BTC-USDC : la France veut taxer les swaps dès 2027

La réforme fiscale française proposée sur les crypto-actifs rendrait certaines conversions de Bitcoin ou d’Ether en stablecoins imposables dès le 1er janvier 2027, même lorsque les investisseurs conservent le produit sur un portefeuille ou un compte d’exchange. La commission des Finances de l’Assemblée nationale a adopté l’amendement I-CF1826 le 7 octobre, et son examen en séance est prévu le 13 octobre. L’USDC constitue un exemple concret, car Circle qualifie sa version européenne de jeton de monnaie électronique au titre de MiCA.

Pourquoi c’est important

Selon les directives actuelles de l’administration fiscale française, les échanges de crypto-actifs contre d’autres crypto-actifs qui remplissent les conditions, sans versement compensatoire en espèces, bénéficient généralement d’un report d’imposition. La conversion de crypto-actifs en monnaie fiduciaire, ou leur utilisation pour acheter des biens ou des services, peut déjà déclencher une imposition dans le cadre du régime des cessions privées. L’amendement supprimerait ce report lorsque l’actif reçu est un jeton de monnaie électronique couvert par MiCA, dont la définition inclut les crypto-actifs conçus pour maintenir une valeur stable par rapport à une monnaie officielle.

Pour un investisseur qui transfère son exposition au Bitcoin vers de l’USDC afin de réduire son risque, le swap lui-même pourrait devenir le fait générateur de l’impôt. La plus-value serait calculée à partir de la valeur en euros reçue au-delà du prix de revient correspondant, même si aucun argent n’est arrivé sur un compte bancaire. Le texte vise l’actif reçu et ne prévoit pas de condition expresse liée à l’autorisation de l’émetteur.

Impact sur le marché

La proposition remplacerait également, pour les nouvelles cessions, la répartition actuelle du prix de revient à l’échelle de l’ensemble du portefeuille par des règles de prix de revient propres à chaque actif et des valeurs d’acquisition moyennes pondérées pour les avoirs de même nature. Les investisseurs détenant des actifs avant 2027 pourraient utiliser leurs coûts réels justifiés ou répartir l’ancien prix de revient du portefeuille entre les avoirs détenus au 31 décembre 2026. Ce choix serait irrévocable pour l’ensemble du portefeuille lors de la déclaration de la première cession imposable effectuée après 2027.

Dans l’exemple de la proposition, des Bitcoins achetés 20 000 € et valorisés à 60 000 € pourraient générer soit une plus-value de 40 000 € en utilisant le coût réel, soit une plus-value de 24 000 € avec la méthode de répartition. L’USDC reçu lors du swap aurait un prix de revient de 60 000 €, ce qui empêcherait que la même plus-value soit reconnue une seconde fois si sa valeur en euros n’avait pas changé lors de sa vente ultérieure. Le calendrier de constatation des pertes resterait important, car les pertes sur crypto-actifs réduisent les plus-values de la même année fiscale en France, mais ne peuvent pas être reportées sur les années suivantes. Les investisseurs devraient disposer de justificatifs d’acquisition, de moyennes pondérées et de valorisations à la date de transition si le dispositif avance.