CHAD : DeFi Development lance une offre de 300 M$ à 13 %

DeFi Development Corp., société de trésorerie Solana, a ouvert un programme at-the-market portant sur jusqu'à 30 millions d'actions préférentielles CHAD, créant un canal de financement optionnel qui pourrait soutenir de nouveaux achats de SOL aux côtés d'autres usages corporate. Le montant nominal de 10 $ par action porte la valeur nominale agrégée du programme à 300 millions de dollars, mais les liquidités effectivement levées dépendront du volume d'émission réel et des prix de marché.

CHAD est une action préférentielle perpétuelle à taux variable, et son coût continu est son dividende cumulatif : 13 % par an sur le montant nominal de 10 $, soit 1,30 $ par action. Si les 30 millions d'actions ATM restaient en circulation pendant un an au taux initial, elles généreraient 39 millions de dollars de dividendes annualisés. Le conseil d'administration réexamine le taux au moins une fois par mois, toute baisse mensuelle étant limitée à 50 points de base. Le prospectus du 11 septembre ne fixe aucun montant minimum d'offre, et aucune des parties n'est obligée de transiger.

Pourquoi c'est important

Cette structure offre à DeFi Development une troisième voie de financement, aux côtés des ventes d'actions ordinaires et d'une offre CHAD distincte clôturée le 8 septembre à 8 $ par action, générant environ 11 millions de dollars bruts. Une partie du produit net est destinée à l'acquisition de SOL, mais le fonds de roulement et les initiatives stratégiques sont également des usages autorisés, laissant à la direction une large discrétion sans allocation fixe en tokens.

Ce rendement de 13 % s'inscrit dans une tendance plus large parmi les véhicules de trésorerie en actifs numériques, où les actions préférentielles à dividendes à deux chiffres servent à attirer les capitaux en quête de rendement. Les préférentielles de BitMine axées sur Ethereum offrent 9,5 % selon une logique similaire, et ces dividendes ne se justifient que si les actifs sous-jacents de la trésorerie s'apprécient plus vite que l'accumulation.

Impact sur le marché

La société a déclaré 2 388 923 SOL et équivalents SOL au 11 septembre, en hausse de 55 491 par rapport au 27 août, grâce à des achats et à une croissance organique de la trésorerie. L'ATM ajoute lui-même une capacité de financement future plutôt qu'une pression d'achat immédiate, puisque les causes divulguées de la récente hausse excluent les produits de l'ATM.

À surveiller : le rythme des émissions et les décisions de taux du conseil.