Clarity Act bloqué : 4 démocrates 'F' visent la crypto US

Le Digital Asset Market Clarity Act fait face à une fenêtre qui se réduit au Sénat, l'examen en séance en septembre devenant de plus en plus improbable. Les marchés de prédiction intègrent la réalité politique : Kalshi évalue une majorité démocrate à la Chambre à 84 % et au Sénat à 47 %. Si le Clarity Act échoue lors de cette session et que les démocrates s'emparent des marteaux, quatre démocrates notés 'F' sont en passe de piloter la politique crypto américaine.

Les noms sont familiers. Maxine Waters est sur le point de revenir à la présidence de la Commission des services financiers de la Chambre après l'effondrement de son précédent projet sur les stablecoins en 2022, à deux doigts de la ligne d'arrivée. Shontel Brown est en lice pour la Commission de l'agriculture de la Chambre. Elizabeth Warren est prête pour la Commission bancaire du Sénat. Michael Bennet a présenté en mai un projet de loi visant à interdire aux responsables gouvernementaux de détenir des cryptos, dans une formulation bien plus stricte que le compromis intégré au Clarity Act.

Pourquoi c'est important

Chacun de ces législateurs a passé l'année écoulée à s'opposer publiquement aux projets de loi que les défenseurs de la crypto jugent nécessaires pour définir les contours du secteur. Waters a qualifié le Clarity Act de 'Calamity Act' à la Chambre et a déserté l'audition de sa propre commission. Brown a voté contre le GENIUS Act sur les stablecoins et contre Clarity, les jugeant insuffisants en matière de protection des consommateurs. Warren passe des années à braquer les projecteurs sur les activités crypto de Trump. Le projet de loi d'interdiction de Bennet aurait visé le président lui-même dans une formulation plus stricte que le compromis négocié.

Même avec une majorité démocrate à la Chambre, l'équation législative reste sévère. Tout projet sortant de commission aurait toujours besoin du soutien du Sénat et d'une invalidation du veto que les démocrates ne peuvent obtenir. Des voix du secteur comme le PDG de Digital Chamber, Cody Carbone, soutiennent que la crypto doit rester non partisane et continuer à dialoguer avec tous les législateurs, mais le calendrier se resserre rapidement.

Impact sur le marché

Le marché Kalshi laisse entendre que deux mois de négociations de votes continueront de faire bouger la fenêtre de septembre et l'élection de novembre avant que l'image ne se clarifie. Si Clarity s'enlise et que les démocrates s'emparent des marteaux, il faut s'attendre à ce que des projets de communication et des enquêtes supplantent les textes structurels pendant au moins un an. Le régime des stablecoins est déjà fixé par GENIUS, mais la promesse longtemps évoquée d'un statut clair de structure de marché recule face à un vent contraire plus fort. Les actions liées à la crypto et les tokens exposés aux catalyseurs réglementaires ressentiront le froid en premier.