L’administration Trump envisage des coentreprises avec des entreprises privées pour promouvoir les stablecoins adossés au dollar à l’étranger, rapporte Bloomberg. Le Trésor, le département d’État et l’U.S. International Development Finance Corporation pourraient contribuer à piloter cette initiative, qui vise à renforcer le rôle mondial du dollar et à accroître la demande de bons du Trésor américain. USDT et USDC représentent ensemble près de 90 % des 292,49 milliards de dollars du marché des stablecoins, tandis que les émetteurs détiennent au total près de 200 milliards de dollars de réserves.
Pourquoi c’est important
Cette proposition étendrait l’utilisation des jetons adossés au dollar au-delà du trading de cryptomonnaies et des paiements transfrontaliers. Les émetteurs détiennent déjà des dollars et des titres de dette publique dans leurs réserves, et le Genius Act impose aux émetteurs américains de stablecoins de maintenir des réserves comprenant des dollars et des bons du Trésor à court terme. Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a présenté les stablecoins adossés au dollar comme un moyen de soutenir la domination du dollar.
Cette même portée, susceptible d’accroître la demande de dette américaine, comporte aussi des risques pour les économies émergentes. Le FMI et la Banque des règlements internationaux ont averti qu’une utilisation plus répandue des stablecoins indexés sur le dollar pourrait accélérer les sorties de capitaux, affaiblir les monnaies nationales et compliquer le suivi ou l’influence des flux financiers par les gouvernements.
Impact sur les marchés
Le projet est toujours à l’étude. Son effet dépendra donc de sa mise en œuvre et de l’ampleur de l’adoption des stablecoins adossés au dollar. Pour les marchés, ce signal politique lie la croissance des stablecoins à la demande de bons du Trésor américain et au statut international du dollar. Dans les économies émergentes, un usage quotidien plus répandu pourrait accentuer la pression sur les monnaies locales, notamment en période de tensions.
Questions fréquemment posées
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Qu’envisage l’administration Trump pour les stablecoins adossés au dollar ?
Elle envisage des coentreprises avec des entreprises privées pour promouvoir ces stablecoins à l’étranger, avec la participation possible du Trésor, du département d’État et de l’U.S. International Development Finance Corporation.
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Comment le projet pourrait-il soutenir les bons du Trésor américain ?
L’administration souhaite accroître la demande de bons du Trésor américain. Les émetteurs de stablecoins détiennent des réserves comprenant des dollars et de la dette publique, et le Genius Act leur impose de détenir des bons du Trésor à court terme.
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Quelle part du marché des stablecoins USDT et USDC représentent-ils ?
USDT et USDC représentent ensemble près de 90 % du marché des stablecoins, qui pèse 292,49 milliards de dollars, selon les données fournies.
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Quels risques le FMI et la BRI voient-ils pour les économies émergentes ?
Ils avertissent qu’une adoption plus large des stablecoins indexés sur le dollar pourrait accélérer les sorties de capitaux, affaiblir les monnaies nationales et compliquer le suivi ou l’influence des flux financiers par les gouvernements.
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L’administration a-t-elle finalisé son projet sur les stablecoins ?
Non. Le projet est toujours à l’étude, et ses effets dépendront de sa mise en œuvre et de l’ampleur de l’adoption des stablecoins adossés au dollar.
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