HYPE sous-évalué : le PDG d'Hyperliquid défend la trajectoire du token

Hyunsu Jung, PDG d'Hyperion DeFi, a déclaré à The Block que le token natif d'Hyperliquid, HYPE, reste sous-évalué par rapport à la trajectoire du réseau, en établissant une comparaison directe avec les opérateurs de bourses cotés. Jung a noté que la valorisation entièrement diluée du protocole a approché les 75 milliards de dollars lors de son récent pic, ce qui le place dans la même discussion que CME Group, Interactive Brokers et Robinhood en termes de capitalisation boursière. HYPE a atteint un plus haut historique au-dessus de 76 dollars cette semaine avant de revenir à 67,14 dollars à 13h55 HE jeudi, en baisse d'environ 10 % sur la séance.

La thèse centrale de Jung est qu'Hyperliquid n'est plus seulement une bourse décentralisée de contrats à terme perpétuels — le protocole est en passe de devenir un écosystème blockchain plus large, à la manière dont Ethereum héberge Uniswap, Aave et Lido en tant que générateurs de revenus quotidiens de plusieurs millions de dollars. Il s'attend à ce qu'une prime comparable de L1 s'accumule pour HYPE à mesure que davantage de capitaux et d'applications s'installent sur le réseau.

Pourquoi c'est important

Le dossier haussier s'est étoffé rapidement. Les ETF spot HYPE récemment lancés ont déjà attiré environ 900 millions de dollars de volumes en début de vie, signe d'une demande institutionnelle. Citrini Research a par ailleurs mis en lumière le profil de flux de trésorerie du protocole et un programme de rachat qui réduit significativement le flottant. Et le perp HIP-3 SpaceX a enregistré 1,4 milliard de dollars de volume lors de son lancement, représentant 30 % de toute l'activité HIP-3 sur cette séance — une rampe de lancement dont les acteurs en place ne disposent pas.

La couche macroéconomique compte également : HYPE progresse de plus de 150 % depuis le début de l'année, tandis que Bitcoin recule de près de 30 % sur la même période, une divergence qui présente Hyperliquid comme un trade de force relative plutôt que comme un simple pari bêta sur BTC.

Impact sur le marché

Jung a cité le Clarity Act comme une voie permettant aux conseillers en investissement enregistrés, aux fonds d'assurance et aux fonds de pension d'accéder à terme à l'écosystème Hyperliquid — un vent réglementaire favorable que la chaîne cherche désormais activement à obtenir via son centre de politique DeFi. Côté entreprise, Hyperion détient elle-même 2 millions de tokens HYPE et a commencé à utiliser cette réserve comme collatéral pour émettre et régler des options, superposant des revenus de primes aux revenus du staking.