Jupiter Lend détient environ 1,9 milliard de dollars de dépôts et 822,7 millions de dollars de prêts actifs. Lancé lundi, Lend v2 permet également aux actifs déposés et empruntés de fournir de la liquidité de trading, de sorte qu’une même position peut générer des intérêts de prêt et une part des frais de swap. Smart Collateral et Smart Debt, disponibles en option, automatisent l’appariement des actifs dans des pools corrélés, mais les rendements supplémentaires ne se matérialiseront que si les traders font transiter leurs swaps par ces pools.
Pourquoi c’est important
Jupiter réunit deux sources de revenus on-chain généralement distinctes : le lending et la fourniture de liquidité. Smart Collateral peut associer USDC, USDT, SOL ou JupSOL dans des pools corrélés, en ajoutant les frais de swap et, le cas échéant, les récompenses de staking au rendement des prêts. Smart Debt applique ce modèle aux actifs empruntés, ce qui permet aux frais de compenser les coûts d’emprunt, tandis que les utilisateurs peuvent continuer à utiliser le lending classique.
Le modèle transforme le routeur de Jupiter en test de la demande. Jupiter gère le plus grand routeur de swaps de Solana, qui recherche le meilleur prix sur les différentes plateformes, et affirme ne pas favoriser ses propres vaults. Sans flux de swaps, la deuxième source de rendement n’existe pas.
Impact sur le marché
Jupiter Lend a généré 1,6 million de dollars de frais au cours des 30 derniers jours, soit environ 1 % par an du capital avant toute répartition des frais par le protocole. Les dépôts et les prêts ont reculé au cours du dernier mois, et le montant des prêts actifs a oscillé entre 600 millions et 900 millions de dollars depuis septembre. L’encours de prêts n’a pas progressé depuis un an.
Le risque de désancrage est asymétrique. Les emprunteurs des pools corrélés sont protégés à mesure que le pool se rééquilibre en faveur de l’actif qui conserve sa valeur, mais les fournisseurs de collatéral subissent des pertes sur les deux actifs si l’un d’eux perd son ancrage. C’est pourquoi Jupiter limite ce modèle aux paires de stablecoins et aux paires entre SOL et ses versions stakées. L’évolution des prêts actifs au cours des 30 prochains jours montrera si le rendement supplémentaire peut relancer la croissance.
Questions fréquemment posées
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Comment Smart Collateral modifie-t-il un dépôt sur Jupiter Lend ?
Il associe automatiquement USDC, USDT, SOL ou JupSOL dans un pool corrélé, permettant à une même position de générer le rendement des prêts ainsi que des frais de swap et, le cas échéant, des récompenses de staking.
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Comment Smart Debt réduit-il les coûts d’emprunt ?
Il place les actifs empruntés dans des pools corrélés afin que les frais de swap générés compensent les coûts d’emprunt. Les utilisateurs peuvent ne pas activer cette fonction et conserver le lending classique.
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De quoi dépend le versement du rendement supplémentaire de Lend v2 ?
Les traders doivent faire transiter leurs swaps par les nouveaux vaults. Jupiter affirme que son routeur envoie les transactions là où les prix sont les meilleurs plutôt que de favoriser ses propres pools.
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Que devient le collatéral si un stablecoin corrélé perd son ancrage ?
Les emprunteurs sont protégés à mesure que le pool se rééquilibre en faveur de l’actif qui conserve sa valeur, mais les fournisseurs de collatéral subissent des pertes sur les deux actifs si l’un d’eux perd son ancrage.
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Quel est l’encours actuel des prêts de Jupiter Lend ?
Jupiter Lend compte environ 1,9 Md$ de dépôts et 822,7 M$ de prêts actifs. Le montant des prêts actifs a oscillé entre 600 M$ et 900 M$ depuis septembre, tandis que l’encours de prêts n’a pas progressé depuis un an.
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