La SEC a de nouveau retardé son "exemption d'innovation" prévue pour les titres tokenisés, le dernier d'une série de revers pour la poussée de l'agence visant à alléger les obstacles réglementaires au trading basé sur la blockchain. Le groupe commercial de Wall Street, la SIFMA, a mené l'opposition, arguant que des changements structurels de marché aussi vastes devraient passer par un processus formel de réglementation, tandis que la Maison Blanche s'inquiétait que la proposition puisse "réveiller un nid de frelons" pendant que le Congrès négocie le Digital Asset Market Clarity Act. La SEC était prête à publier au moins une partie de l'exemption lors de sa réunion ouverte "Reg Crypto" désormais annulée vendredi et a annulé cette réunion tard jeudi. Des sources de l'industrie ont déclaré à CoinDesk que l'effort pourrait maintenant devoir attendre l'issue du Clarity Act.
Pourquoi c'est important
La résistance va dans les deux sens. La lettre de la SIFMA du 30 juin a soutenu que des changements de cette ampleur appartiennent à un processus ouvert de notification et de commentaire, et non à une exemption ou à une lettre de non-action, et a soulevé des préoccupations spécifiques sur la manière dont les lieux tokenisés satisferaient à la règle 611 du Reg NMS et aux obligations de meilleure exécution des courtiers. Le personnel de la SEC, séparément, est devenu mal à l'aise quant à l'autorité légale de l'agence à accorder un large allégement sans analyse économique complète. Ensemble, ces préoccupations bloquent le seul véhicule réglementaire que le président Paul Atkins a construit depuis qu'il a pris la présidence, et laissent un pipeline de plusieurs billions de dollars en attente au Capitole.
Impact sur le marché
La pause intervient juste au moment où l'infrastructure de Wall Street entre en service. Nasdaq et la NYSE construisent des rails de tokenisation, et la Depository Trust & Clearing Corporation a réalisé ses premières transactions en production avec des titres tokenisés le mois dernier. Citi prévoit que les actifs tokenisés pourraient devenir un marché de 5,5 billions de dollars d'ici 2030. Avec l'exemption de la SEC en attente et le Congrès toujours en train de négocier le Clarity Act, le calendrier du cadre réglementaire de ce marché repose désormais sur les législateurs plutôt que sur l'agence, ce qui est exactement le résultat que la SIFMA recherchait.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi la SEC a-t-elle de nouveau retardé l'exemption de tokenisation ?
La SEC a fait marche arrière après que le groupe commercial de Wall Street, la SIFMA, a soutenu que l'exemption devrait passer par un processus de réglementation formel, tandis que la Maison Blanche s'inquiétait qu'elle puisse compliquer les négociations sur le Digital Asset Market Clarity Act.
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Qu'est-ce que l'exemption d'innovation de la SEC ?
C'est une dérogation prévue qui aurait allégé les obstacles réglementaires pour les entreprises émettant et négociant des titres tokenisés sur des rails blockchain sous les lois sur les valeurs mobilières existantes, sans passer par un processus formel de notification et de commentaire.
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Qu'est-ce que la SIFMA a argumenté contre l'exemption ?
La lettre de la SIFMA du 30 juin a déclaré que des changements structurels de marché aussi vastes appartiennent à un processus de réglementation ouvert de notification et de commentaire, et non à une exemption ou à une lettre de non-action, et a soulevé des préoccupations concernant la règle 611 du Reg NMS et les…
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Quelle pourrait être la taille du marché des actifs tokenisés ?
Citi prévoit que les actifs tokenisés pourraient devenir un marché de 5,5 billions de dollars d'ici 2030, tandis que Nasdaq, NYSE et le DTCC construisent et testent déjà une infrastructure de tokenisation en production sur Wall Street.
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Que se passe-t-il ensuite pour la réglementation de la tokenisation aux États-Unis ?
Des sources de l'industrie ont déclaré que l'exemption d'innovation pourrait maintenant attendre que le Congrès termine le Digital Asset Market Clarity Act, qui établirait la structure de marché plus large pour les actifs numériques.
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