La tokenisation de DTCC renforce le modèle de Securitize

Le nouveau service de tokenisation de DTCC pourrait conforter le modèle économique de Securitize plutôt que le menacer, selon les analystes de StoneX. DTCC limite dans un premier temps son service permissionné à certains titres, participants et réseaux blockchain, tandis que Securitize se concentre sur les actifs sur des blockchains publiques. L’analyste Mark Palmer indique que Securitize dispose déjà de l’infrastructure réglementaire dont les émetteurs ont besoin pour mettre des actions sur la blockchain.

Lundi, Securitize a porté à 25 le nombre d’actions américaines proposées sous forme tokenisée, en ajoutant 13 entreprises, dont ExxonMobil, GameStop, Salesforce et Disney. Les tokens s’échangent sur Solana et sont garantis à 1:1 par les actions sous-jacentes. Les investisseurs éligibles bénéficient des avantages économiques et des droits associés, notamment des dividendes et des droits de vote, le cas échéant.

Pourquoi c’est important

Les deux plateformes visent des modèles différents pour les titres tokenisés. Selon StoneX, le lancement de DTCC ouvre le débat sur l’infrastructure qui accueillera à terme les actions américaines tokenisées, mais l’entreprise considère le socle réglementaire de Securitize comme un avantage concurrentiel pour les émetteurs qui souhaitent passer par une blockchain publique.

Les actifs tokenisés pourraient aussi servir de garantie sur différents marchés. StoneX évoque la possibilité de transférer des bons du Trésor tokenisés à toute heure, ce qui pourrait soutenir la demande de parts de fonds et d’actions tokenisées comme garanties. Ce cas d’usage prend déjà forme dans la DeFi : le crédit privé tokenisé sur Solana a atteint 1,44 milliard de dollars, et les tokens de crédit de Securitize et Maple sont acceptés comme garanties sur des marchés de prêt, notamment Kamino.

Impact sur le marché

L’élargissement de l’offre d’actions tokenisées de Securitize et les cas d’usage liés aux garanties pourraient générer des revenus au-delà des frais d’intégration, notamment des revenus issus des transactions et des services. StoneX a identifié les revenus liés aux garanties comme une perspective à plus long terme et a confirmé sa recommandation d’achat ainsi que son objectif de cours de 18 dollars pour l’action SECZ.

Au moment de la publication, SECZ s’échangeait autour de 7,30 dollars, en baisse de 24 % depuis son entrée en bourse en juillet 2025. L’écart entre ce cours et l’objectif de StoneX reflète le potentiel de hausse perçu par les analystes. L’adoption des actifs tokenisés et leur utilisation comme garanties restent des éléments clés des perspectives de croissance de l’entreprise.