Le fondateur d'Aave, Stani Kulechov, a publiquement rejeté une approche de rachat rapportée de Payward, la maison mère de l'échange de crypto-monnaies Kraken, en déclarant qu'AAVE n'est pas à vendre "à un rabais de 70 %". CoinDesk a rapporté que Payward est en pourparlers pour acheter une participation de 15 % dans le protocole à une valorisation de 385 millions de dollars, un chiffre que Kulechov soutient sous-évalue gravement la valorisation entièrement diluée d'Aave.
Pourquoi c'est important
Le différend porte sur la manière d'évaluer un protocole DeFi dont le jeton de gouvernance se négocie à un prix très inférieur aux revenus qu'il génère via le DAO. Kulechov a soumis plus tôt cette année une proposition de gouvernance redirigeant tous les revenus d'Aave Labs, du protocole et des produits vers le DAO d'Aave et les détenteurs d'AAVE. Si elle est acceptée à pleine valorisation, cette source de revenus redéfinit la valeur du protocole bien au-dessus d'une participation minoritaire de 15 % basée sur le prix actuel.
Impact sur le marché
La réaction publique de Kulechov indique que l'accord, s'il avance, sera contesté au sein de la gouvernance d'Aave. Une valorisation de 385 millions de dollars pour 15 % implique environ une étiquette de 2,6 milliards de dollars entièrement diluée, bien en dessous des pairs de prêt DeFi comparables qui se négocient sur des multiples de trésorerie plus frais. Surveillez le prochain vote du DAO : toute proposition formelle de Payward nécessitera une majorité des détenteurs de jetons, et le fondateur a maintenant fait du rabais la question centrale.
La gouvernance d'Aave a historiquement été réceptive aux accords stratégiques lorsque ceux-ci sont évalués près des niveaux du marché des jetons. Un écart de 70 % par rapport à la FDV est le genre d'écart que les détenteurs de jetons approuvent rarement sans concessions sérieuses.
Questions fréquemment posées
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Qui fait une offre pour Aave ?
Payward, la maison mère de l'échange de crypto-monnaies Kraken, serait en pourparlers pour acheter une participation de 15 % dans le protocole Aave à une valorisation de 385 millions de dollars, selon CoinDesk.
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Pourquoi Stani Kulechov a-t-il rejeté l'offre ?
Kulechov a déclaré qu'AAVE n'est pas à vendre "à un rabais de 70 %", soutenant que la valorisation de 385 millions de dollars pour une participation de 15 % sous-évalue gravement la valorisation entièrement diluée d'Aave par rapport à son prix au comptant.
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Quelle valorisation Payward aurait-elle proposée ?
Payward serait en pourparlers à 385 millions de dollars pour une participation de 15 %, ce qui implique environ une valorisation entièrement diluée de 2,6 milliards de dollars, bien en dessous des pairs de prêt DeFi comparables.
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Quelle proposition de gouvernance Kulechov a-t-il poussée plus tôt cette année ?
Kulechov a soumis une proposition de gouvernance redirigeant tous les revenus d'Aave Labs, du protocole et des produits vers le DAO d'Aave et les détenteurs de jetons AAVE, redéfinissant la valeur du protocole au-dessus des offres de participation minoritaire basées sur le prix au comptant.
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Que se passe-t-il ensuite dans les discussions Aave-Payward ?
Toute proposition formelle de Payward nécessiterait une majorité des détenteurs de jetons dans la gouvernance d'Aave. Le rejet public de Kulechov fait du rabais FDV la question centrale avant tout vote du DAO.
CoinDesk
CryptoSlate
Glassnode
WuBlockchain