La proposition Aave V4 de Babylon Labs permettrait aux utilisateurs de déposer du Bitcoin natif en tant que garantie tout en empruntant du WBTC pour régler immédiatement les liquidations. La voie ouverte tire le WBTC d'un Hub Aave jusqu'à ce qu'un acheteur autorisé acquière le coffre Bitcoin saisi, tandis qu'une voie de gardien directe transfère le fardeau du financement à un opérateur autorisé. Tout déficit de séquestre serait enregistré comme un déficit du Hub, mais la proposition ne précise pas de soutien WBTC financé.
Pourquoi c'est important
La conception sépare la liquidation rapide de la rédemption plus lente du Bitcoin. Le BTC d'un emprunteur resterait dans un coffre Taproot, représenté à l'intérieur d'Aave par un jeton comptable restreint. Lorsque la position devient liquidable, un liquidateur rembourse la dette et reçoit du WBTC du Swap Spoke à un prix basé sur un oracle moins une remise de vente. Le coffre reste en séquestre pendant qu'un arbitragiste rembourse le tirage WBTC et attend le processus de rédemption du Bitcoin.
Si le coffre ne couvre plus la dette du Hub, l'achat peut toujours être complété avec le solde impayé signalé comme un déficit. Le cadre de déficit d'Aave place cette perte sur le capital fourni pour l'actif spécifique du Hub, à moins qu'une couche de protection configurée ne l'absorbe. Les recommandations initiales de protection contre les déficits couvrent le WETH, l'USDC et l'USDT, mais pas le WBTC.
Impact sur le marché
La proposition crée donc une question directe d'allocation des risques pour les fournisseurs de WBTC. Le Hub final, les limites de tirage, les règles de tarification et toute protection dédiée détermineraient combien de capacité de portage de perte soutient la garantie en Bitcoin natif. Sans une liquidité WBTC suffisante ou une allocation Swap Spoke, les liquidations sans autorisation peuvent revenir en arrière, réduisant le marché aux gardiens enregistrés et aux arbitragistes.
Aave DAO gouvernerait les Spokes et les Hubs de financement, tandis que des configurations supplémentaires, des pouvoirs de pause, des permissions de rédemption et des examens de sécurité restent partie intégrante du chemin vers le déploiement. Pour les emprunteurs, ces paramètres définiront la capacité d'endettement et les coûts de liquidation. Pour les fournisseurs, ils détermineront si la croissance du Bitcoin natif entraîne un risque de déficit non financé aux côtés de la nouvelle garantie.
Questions fréquemment posées
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Comment le marché de Bitcoin natif proposé par Aave réglerait-il les liquidations ?
Les liquidateurs rembourseraient la dette d'un emprunteur et recevraient immédiatement du WBTC. Le coffre Bitcoin saisi resterait ensuite en séquestre jusqu'à ce qu'un acheteur autorisé ou un gardien termine la rédemption.
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Qui finance la période d'attente dans la voie de liquidation ouverte ?
La liquidité du Hub Aave finance le paiement WBTC jusqu'à ce qu'un arbitragiste éligible achète le coffre. Cet acheteur engage ensuite du capital en attendant la rédemption du Bitcoin.
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Qu'est-ce qui crée un déficit du Hub WBTC ?
Un déficit se produit lorsque le coffre Bitcoin séquestré ne peut pas rembourser le tirage WBTC du Swap Spoke et les obligations accumulées. Le solde impayé est enregistré contre le Hub lors de l'achat.
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La protection contre les déficits existante d'Aave couvrirait-elle le WBTC ?
Les recommandations initiales de protection citées couvrent le WETH, l'USDC et l'USDT, mais pas le WBTC. La proposition ne précise pas de soutien WBTC financé, laissant cette allocation non résolue.
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Que se passe-t-il si le Hub Aave manque de liquidité WBTC suffisante ?
Les liquidations sans autorisation peuvent revenir en arrière lorsque la liquidité WBTC du Hub ou l'allocation du Swap Spoke est insuffisante. Les gardiens enregistrés peuvent toujours utiliser la rédemption directe, mais moins d'opérateurs peuvent compléter le processus.
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