David Mercer, PDG de LMAX Group, fait un constat clair : la prochaine phase de croissance de la crypto dépend non pas d'une décentralisation accrue, mais de l'emprunt de l'infrastructure de coordination que les marchés de capitaux traditionnels ont mis des siècles à construire. "La centralisation résout le problème de coordination," a déclaré Mercer à CoinDesk. "Les acheteurs et les vendeurs obtiennent les meilleurs prix en participant à un marché central unique."
Pourquoi c'est important
L'argument a du poids car LMAX n'est pas un acteur périphérique. Son activité principale de change a enregistré son meilleur premier trimestre jamais enregistré avec environ 50 milliards de dollars de volume quotidien moyen, servant les plus grandes banques, gestionnaires d'actifs et sociétés de trading au monde. Mercer a lancé LMAX Digital en 2018 en s'attendant à ce qu'une infrastructure de crédit, de compensation et de courtage de premier ordre suive rapidement dans la crypto. Huit ans plus tard, il affirme que son absence reste la contrainte la plus importante à l'échelle du capital institutionnel dans le secteur.
Le problème de la garantie est le point le plus aigu de cet argument. Aujourd'hui, les actifs traditionnels, les actifs numériques et les stablecoins se trouvent dans des silos réglementaires et opérationnels séparés — les garanties ne peuvent pas circuler librement entre eux. Pendant la volatilité du marché du premier trimestre, les institutions faisant la rotation entre les actions, l'or et le bitcoin ont trouvé des fiat pré-positionnés bloqués sur des échanges centralisés et incapables d'être redéployés. Les données d'enquête de Mercer soulignent à quel point les institutions sont proches d'agir : 91 % s'engagent déjà avec des stablecoins d'une manière ou d'une autre, et plus de 40 % étudient activement la gestion des garanties et de la liquidité on-chain.
Impact sur le marché
La thèse de Mercer est que le véritable point d'inflexion pour les actifs numériques ne sera pas un jalon de prix du bitcoin — ce sera l'émergence d'une couche de garantie fongible et interopérable reliant la finance traditionnelle et la crypto.
Questions fréquemment posées
-
Pourquoi le PDG de LMAX Group dit-il que la crypto manque encore de l'infrastructure dont les institutions ont besoin ?
Mercer soutient que les mécanismes de crédit, de compensation et de courtage de premier ordre — la colonne vertébrale des marchés de capitaux traditionnels — ne se sont jamais pleinement développés dans la crypto, empêchant le capital institutionnel de s'épanouir et bloquant les garanties à l'intérieur de silos…
-
Quelle part des institutions s'engagent déjà avec des stablecoins, selon l'enquête de Mercer ?
91 % des institutions avec lesquelles Mercer a parlé ont déclaré qu'elles s'engagent déjà avec des stablecoins d'une manière ou d'une autre, tandis que plus de 40 % étudient activement la gestion des garanties et de la liquidité on-chain.
-
Qu'est-ce que Mercer identifie comme le véritable point d'inflexion pour l'adoption des actifs numériques ?
Mercer affirme que le point d'inflexion ne sera pas un jalon de prix du bitcoin, mais l'émergence d'une couche de garantie fongible et interopérable qui relie la finance traditionnelle et les actifs numériques, permettant un déploiement efficace du capital à travers les deux mondes.
Crypto News
CoinTelegraph
Altcoin Daily
CryptoSlate
WuBlockchain