Morgan Stanley rejoint le réseau de titres tokenisés de DTCC

Morgan Stanley fait partie des premières banques à utiliser le service de tokenisation de la Depository Trust & Clearing Corporation, lancé le 28 octobre pour créer des versions de titres américains et de bons du Trésor fondées sur la blockchain. DTCC indique que 20 entreprises se sont inscrites, dont J.P. Morgan, Citi, Bank of America, Fidelity et Citadel Securities.

Dans le cadre de ce service, la Depository Trust Company de DTCC crée des jetons représentant des titres qu’elle détient déjà. Les investisseurs peuvent échanger les formes tokenisées et traditionnelles, et envoyer des jetons vers leurs propres portefeuilles numériques. Selon DTCC, ces jetons conservent les droits de propriété et les protections des investisseurs associés aux titres d’origine.

Pourquoi c’est important

Le service intègre les transferts fondés sur la blockchain aux infrastructures établies des marchés de titres, sans remplacer les actifs sous-jacents ni les protections existantes. Amy Oldenburg, de Morgan Stanley, a déclaré que l’expérience de la banque dans l’intégration de titres tokenisés aux infrastructures de marché existantes orientera le développement de ses capacités liées aux actifs numériques.

Selon DTCC, la tokenisation pourrait améliorer la liquidité, simplifier les transferts de garanties et rendre l’utilisation du capital plus efficace. La participation de 20 entreprises, dont de grandes banques et institutions financières, témoigne d’un vaste intérêt institutionnel pour tester ce modèle.

Incidence sur les marchés

Le service couvre initialement les actions du Russell 1000, les ETF suivant de grands indices et les bons du Trésor américain. Il fonctionne sur Canton et sur le réseau privé Besu de DTCC, d’autres blockchains étant prévues pour 2027. La SEC a autorisé le projet au moyen d’une lettre de non-intervention publiée en décembre 2025.

Pour les marchés, l’enjeu à court terme est l’intégration de titres tokenisés à un élément central de l’infrastructure américaine de compensation et de règlement. Le périmètre du service et les entreprises participantes permettront de vérifier concrètement si les versions fondées sur la blockchain peuvent faciliter le transfert de titres et de garanties tout en préservant les protections établies des investisseurs.