Les prêts en USDC garantis par du Bitcoin et à taux fixe de Coinbase déterminent à la fois le taux d’intérêt et la date de remboursement lors de la confirmation, mais le non-respect de cette date crée un risque de liquidation distinct d’une baisse du cours du Bitcoin. Morpho a annoncé cette offre le 22 septembre 2026, en s’appuyant sur son protocole de prêt à taux fixe Morpho Midnight. Un emprunteur dont le ratio prêt-valeur reste sain peut tout de même être liquidé après l’échéance si la dette n’est pas remboursée.
Pourquoi c’est important
Le produit ajoute une échéance stricte au modèle existant de Coinbase fondé sur la santé de la garantie. Coinbase précise qu’un prêt à taux fixe doit être intégralement remboursé à son échéance. Au moment exact de l’échéance, une position saine ne peut pas encore être liquidée via le mécanisme post-échéance de Morpho, mais dès que la date limite est dépassée, un liquidateur peut rembourser la dette et recevoir la garantie, même si le ratio prêt-valeur reste sain.
Les emprunteurs sont donc soumis à deux conditions distinctes. Une baisse de la valeur du Bitcoin ou une hausse de la dette peut déclencher une liquidation avant l’échéance lorsque le prêt franchit son seuil de santé. À l’inverse, la position peut rester saine tout en devenant éligible à la liquidation après la date limite de remboursement. Coinbase envoie des rappels sept jours, trois jours et 24 heures avant l’échéance, mais le solde total reste dû à temps.
Impact sur le marché
Le taux fixe rend le coût de l’emprunt plus prévisible que celui des prêts à taux variable, qui n’ont pas de date d’échéance définie. Toutefois, un remboursement anticipé ne réduit pas les intérêts dus, et les emprunteurs ne peuvent pas convertir un prêt existant entre taux fixe et taux variable. La date d’échéance et le montant total à rembourser sont donc des éléments essentiels à vérifier avant de confirmer un prêt.
L’offre est disponible pour les clients américains vérifiés, à l’exception de ceux de New York, et son accès est limité au Royaume-Uni. Le taux, la limite d’emprunt et les options de garantie peuvent varier selon le prêt. Pour les emprunteurs garantissant leur prêt par du Bitcoin, cette structure élargit l’accès à la liquidité en USDC tout en faisant du calendrier de remboursement un élément direct du risque de liquidation.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi un prêt à taux fixe de Coinbase peut-il être liquidé alors que sa santé reste bonne ?
Si l’emprunteur dépasse la date d’échéance fixe, les règles post-échéance de Morpho permettent à un liquidateur de rembourser la dette et de recevoir la garantie, même lorsque le ratio prêt-valeur reste sain.
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Quand le mécanisme de liquidation post-échéance entre-t-il en vigueur ?
Une position saine ne peut pas être liquidée via ce mécanisme au moment exact de l’échéance. Elle devient éligible une fois la date limite dépassée, si la dette reste impayée.
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Une baisse du cours du Bitcoin peut-elle déclencher une liquidation avant l’échéance ?
Oui. Si la baisse de la valeur de la garantie en Bitcoin ou la hausse de la dette fait franchir au prêt son seuil de liquidation, Morpho autorise une liquidation fondée sur la santé de la position avant la date de remboursement.
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Quels rappels Coinbase envoie-t-il avant l’échéance ?
Coinbase indique envoyer des rappels sept jours, trois jours et 24 heures avant l’échéance d’un prêt à taux fixe. Le solde total doit malgré tout être remboursé avant la date limite.
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Un remboursement anticipé réduit-il les intérêts d’un prêt à taux fixe ?
Non. Coinbase précise qu’un remboursement anticipé ne réduit pas les intérêts dus et que les emprunteurs ne peuvent pas convertir un prêt existant à taux fixe en prêt à taux variable.
CoinDesk
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