Les prêts actifs sur les plus grands protocoles de prêt crypto sont passés de 35,3 milliards de dollars début 2026 à 20,4 milliards de dollars aujourd'hui, une contraction de 42,3 % depuis le début de l'année qui marque le cycle de désendettement le plus brutal que le secteur ait connu depuis l'effondrement du crédit de 2022.
Aave reste la place dominante, avec 9,5 milliards de dollars de prêts actifs — 46,5 % du total — suivi de Morpho à 3,5 milliards et Spark à 1,6 milliard. La concentration sur Aave n'a fait que s'accentuer, les livres plus petits s'étant contractés plus vite : quelque 14,9 milliards de dollars de prêts actifs ont quitté le secteur en sept mois, et l'essentiel ne s'est pas réorienté vers des plateformes concurrentes.
Pourquoi c'est important
Le prêt crypto se normalise après une période de levier élevé accumulé durant la seconde moitié de 2025. Le repli est généralisé sur Aave, Morpho et Spark plutôt que concentré sur un seul protocole ou type de garantie, ce qui évoque un événement de désendettement à l'échelle du marché plutôt qu'un épisode de tension propre à une plateforme. L'open interest sur les plus grands DEX s'est contracté en parallèle, ce qui renforce l'idée que les opérateurs réduisent leur exposition des deux côtés du carnet.
Impact sur le marché
Les 20,4 milliards de dollars qui restent se situent encore largement au-dessus des creux observés pendant le gel du crédit de 2022–2023 : il s'agit donc d'une normalisation, pas d'un effondrement. Mais le rythme — environ 2 milliards de dollars qui sortent chaque mois des prêts actifs — suggère que le désendettement n'est pas terminé. Les taux sur les plus grands marchés de prêt restent relativement fermes malgré la contraction des volumes, ce qui indique que les emprunteurs encore présents sont de meilleure qualité et que les prêteurs ne sont pas encore contraints de liquider. Surveillez la part d'Aave dans le total : si elle dépasse 50 %, la contraction sera portée par la longue traîne qui saigne, ce qui est plus sain qu'un étranglement des trois premiers.
Questions fréquemment posées
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De combien les prêts crypto actifs ont-ils baissé en 2026 ?
Les prêts actifs sur les plus grands protocoles de prêt sont passés de 35,3 milliards de dollars début 2026 à 20,4 milliards, une contraction de 42,3 % depuis le début de l'année — environ 14,9 milliards de dollars de prêts actifs qui ont quitté le secteur en sept mois.
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Quels protocoles détiennent le plus de prêts crypto actifs ?
Aave mène avec 9,5 milliards de dollars de prêts actifs (46,5 % du total), suivi de Morpho à 3,5 milliards et Spark à 1,6 milliard. Le reste se répartit entre des plateformes de prêt plus petites.
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S'agit-il d'une crise du prêt en DeFi ou d'un désendettement normal ?
Cela ressemble à une normalisation, pas à un effondrement. Les 20,4 milliards restants se situent largement au-dessus des creux du gel du crédit de 2022–2023, et la contraction est généralisée plutôt que concentrée sur un seul protocole sous tension.
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Pourquoi la part d'Aave dans les prêts actifs augmente-t-elle pendant la contraction ?
Les livres plus petits se contractent plus vite qu'Aave, donc la concentration d'Aave augmente mécaniquement même si son volume absolu de prêts recule. Si la part d'Aave dépasse 50 %, cela signalerait que la longue traîne saigne plus vite que le leader.
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Que devient le taux de prêt quand les prêts actifs chutent aussi fortement ?
Les taux sur les plus grands marchés de prêt restent relativement fermes malgré la contraction des volumes, ce qui indique que les emprunteurs encore actifs sont de meilleure qualité et que les prêteurs ne sont pas encore contraints à des mouvements de taux dictés par la liquidation.
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