Le S&P 500 pourrait se préparer à une correction de 10 % à 20 % sur la fenêtre d’août à septembre, en répétant le scénario saisonnier observé lors de chacune des trois dernières années de mi-mandat. Après un léger repli en juin suivi d’un rally en juillet, historiquement positif en moyenne depuis 2015, l’indice tend à inscrire son sommet en fin d’été avant de se dégonfler au début du T4.
Pourquoi c’est important
En 2022, le S&P a culminé à la mi-août avant de perdre environ 19 %. En 2018, il a atteint un sommet à la mi-septembre puis reculé d’environ 20 %. En 2014, une correction de septembre plus modérée a tout de même fait baisser l’indice d’environ 10 %. La moyenne de ces trois cycles montre la même trajectoire : une hésitation en début d’année, un rebond estival, puis une deuxième jambe de baisse plus profonde une fois l’automne engagé. Août et septembre sont les deux seuls mois qui ressortent en rouge en moyenne pour le S&P sur l’ensemble de son historique, et le schéma se renforce encore les années de mi-mandat, lorsque l’incertitude politique et monétaire tend à accentuer la faiblesse saisonnière.
Impact sur le marché
La lecture de l’analyste relie directement le repli des actions à la crypto. Bitcoin a historiquement inscrit le point bas de son cycle de quatre ans pendant la seconde moitié de la correction actions d’une année de mi-mandat, si bien qu’une baisse synchronisée d’août-septembre sur les deux marchés remettrait ce creux de cycle en jeu. Par secteur, les semi-conducteurs semblent les plus exposés : les valorisations sont restées élevées tout au long de l’année, et un repli dans ce segment pourrait à la fois ouvrir la voie et amplifier la correction saisonnière plus large. Il faudra surveiller la zone de clôture de juillet, la trajectoire de la première moitié d’août et tout retournement de $BTC comme signaux pour déterminer si le schéma historique tient ou se brise.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi l’analyste anticipe-t-il une correction du S&P 500 en août ou septembre ?
Parce qu’août et septembre sont les deux seuls mois en moyenne négatifs pour le S&P 500 sur l’ensemble de son historique, et que les trois dernières années de mi-mandat ont chacune inscrit leur sommet actions dans cette fenêtre après un léger repli en juin et un rally en juillet.
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Quelle a été l’ampleur des précédentes corrections d’années de mi-mandat ?
Le S&P a perdu environ 19 % après son sommet de mi-août 2022, près de 20 % après son sommet de mi-septembre 2018, et autour de 10 % lors d’une correction plus modérée en septembre 2014.
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Quel lien entre une correction des actions américaines et le cycle de quatre ans du Bitcoin ?
Bitcoin a historiquement inscrit le point bas de son cycle de quatre ans pendant la seconde moitié de la correction actions d’une année de mi-mandat, si bien qu’un repli synchronisé de $BTC et du S&P en août-septembre remettrait ce creux de cycle en jeu.
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Quel secteur actions semble le plus exposé si la correction saisonnière arrive ?
Les semi-conducteurs, dont les valorisations sont restées élevées tout au long de l’année. Un repli des semis serait susceptible de mener et d’amplifier la correction saisonnière plus large.
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Quels signaux de prix les traders doivent-ils surveiller pour confirmer le schéma ?
La zone de clôture de juillet, la trajectoire de la première moitié d’août et tout retournement de $BTC. Une cassure du support de juillet ou une faiblesse de Bitcoin en parallèle des actions confirmerait que le modèle historique de mi-mandat tient.
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