Le personnel de la division Corporation Finance de la SEC a indiqué que les rachats de jetons et la poursuite du développement de réseaux crypto déjà fonctionnels pourraient généralement ne pas être considérés comme les efforts essentiels de gestion au cœur du test Howey. Il a également précisé que les jetons reçus en échange du staking pourraient être considérés comme des outils numériques ou des matières premières numériques, selon leur structure.
Pourquoi c’est important
La FAQ précise les orientations de la SEC sur les cryptos publiées le 17 mars et propose un cadre pour évaluer les activités liées aux réseaux fonctionnels. La maintenance, les améliorations et le développement du réseau sont traités différemment des efforts qui restent indispensables pour rendre un système fonctionnel.
Impact sur le marché
Cette distinction est importante pour les programmes de rachat de jetons : les rachats présentés comme générant des rendements avant qu’un système ne soit fonctionnel pourraient toujours être considérés comme des efforts essentiels de gestion. La FAQ reflète le point de vue du personnel et n’a aucune force ni valeur juridique ; elle ne constitue donc pas une règle contraignante.
Questions fréquemment posées
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Dans quels cas les rachats de jetons pourraient-ils ne pas être considérés comme des efforts essentiels de gestion ?
Pour les systèmes crypto déjà fonctionnels, les rachats de jetons qui ne sont pas des titres pourraient généralement ne pas être considérés comme des efforts essentiels de gestion au regard du test Howey.
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Dans quels cas les rachats de jetons pourraient-ils être considérés comme des efforts essentiels de gestion ?
Les rachats présentés comme générant des rendements avant qu’un système ne soit fonctionnel pourraient être considérés comme des efforts essentiels de gestion.
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Quel rôle joue la poursuite du développement du réseau dans le test Howey ?
Pour un système déjà fonctionnel, la poursuite de la maintenance, les améliorations et le développement du réseau pourraient généralement ne pas constituer des efforts essentiels de gestion.
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Comment les jetons reçus en échange du staking pourraient-ils être classés ?
Le personnel de la SEC a indiqué qu’ils pourraient être considérés comme des outils numériques ou des matières premières numériques, selon leur structure.
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La FAQ du personnel de la SEC a-t-elle force obligatoire ?
Non. Elle reflète le point de vue du personnel et n’a aucune force ni valeur juridique.
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Benjamin Cowen