Les actions StablecoinX (USDE) ont gagné plus de 12 % en début de séance vendredi après que la société de trésorerie nouvellement cotée, centrée sur Ethena, a déposé ses premiers résultats trimestriels, révélant qu'elle détient environ 20 % de l'offre totale de tokens ENA. La position couvre quelque 3 milliards d'ENA, valorisés à plus de 250 millions de dollars aux cours actuels, soit environ 9,09 $ par action sur les 24 millions d'actions de catégorie A en circulation à la fin du trimestre. La société a annoncé une perte nette de 34,2 millions de dollars pour le trimestre, presque entièrement imputable aux dépréciations latentes sur ses avoirs en ENA. Le chiffre d'affaires opérationnel reste embryonnaire : seulement 62 372 $ de services d'infrastructure durant les deux dernières semaines de juin, première période après l'introduction au Nasdaq le 26 juin.
Pourquoi c'est important
StablecoinX a finalisé son rapprochement avec TLGY Acquisition Corp le 25 juin et a commencé à être échangée le lendemain sous le ticker USDE, devenant ainsi l'un des premiers véhicules cotés offrant aux investisseurs traditionnels une exposition directe à un protocole de dollar synthétique porteur de rendement. La trésorerie d'ENA a été constituée via un financement PIPE qui a finalement réuni 530 millions de dollars en septembre, avec environ 285 millions de tokens apportés par la Ethena Foundation et 2,75 milliards provenant d'engagements en numéraire et en nature des souscripteurs du PIPE. Le financement total de la constitution a atteint près de 900 millions de dollars, avec la participation de YZi Labs, Brevan Howard et Susquehanna Crypto.
La position fait de StablecoinX le plus grand détenteur déclaré d'ENA, et le compte-rendu trimestriel montre que les véhicules cotés sont prêts à stocker une exposition concentrée à la gouvernance d'un protocole DeFi encore jeune. L'offre du stablecoin USDe d'Ethena s'élève à environ 3,95 milliards de dollars, et le nœud vérificateur décentralisé du protocole a dépassé les 3 milliards de dollars de volume cumulé inter-chaînes.
Impact sur le marché
Le PDG Edward Chen a présenté cette structure comme un moyen pour les actionnaires de capter la croissance de l'écosystème sous-jacent plutôt que de dépendre des bénéfices opérationnels, soulignant que StablecoinX et ses actionnaires ont tout à gagner de l'expansion de l'écosystème Ethena.
Questions fréquemment posées
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Combien d'ENA détient StablecoinX ?
StablecoinX a révélé détenir environ 3 milliards de tokens ENA, soit environ 20 % de l'offre totale. Aux cours actuels, la position est valorisée à plus de 250 millions de dollars.
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Pourquoi les actions StablecoinX ont-elles bondi de 12 % vendredi ?
Les actions ont progressé après que les premiers résultats trimestriels de la société ont révélé l'ampleur de sa trésorerie d'ENA et confirmé son statut parmi les premiers véhicules cotés offrant une exposition directe à l'écosystème USDe porteur de rendement d'Ethena.
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Quand StablecoinX a-t-elle commencé à se négocier au Nasdaq ?
StablecoinX a commencé à se négocier au Nasdaq sous le ticker USDE le 26 juin, après avoir finalisé son rapprochement avec TLGY Acquisition Corp la veille.
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Qui a financé la trésorerie d'ENA de StablecoinX ?
La trésorerie a été constituée via un financement PIPE qui a réuni 530 millions de dollars en septembre, portant le financement total à près de 900 millions de dollars. YZi Labs, Brevan Howard et Susquehanna Crypto comptaient parmi les participants.
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Pourquoi StablecoinX a-t-elle annoncé une perte nette lors de son premier trimestre ?
La perte nette de 34,2 millions de dollars provenait presque entièrement des dépréciations latentes sur ses avoirs en ENA et non des charges opérationnelles. Le chiffre d'affaires des services d'infrastructure n'a été que de 62 372 dollars durant les deux dernières semaines de juin.
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