Ethena USDe est un jeton dollar synthétique émis au sein du protocole Ethena, un projet de finance décentralisée basé sur Ethereum. Contrairement aux stablecoins classiques qui maintiennent leur parité grâce à des réserves en monnaie fiat, USDe est conçu comme un actif synthétique à couverture delta, ce qui signifie que sa stabilité de valeur est obtenue par des positions correspondantes en crypto-collatéral et en contrats à terme perpétuels, généralement des positions courtes. Le protocole tire son rendement crypto natif d'une combinaison de récompenses de staking sur le collatéral sous-jacent et de taux de financement générés par ces positions sur les contrats à terme perpétuels, qu'il redistribue ensuite aux détenteurs d'USDe. En raison de sa conception synthétique plutôt que d'un modèle traditionnel de réserve adossée à du fiat, USDe est généralement classé parmi les dollars synthétiques au sein du paysage plus large des stablecoins. Le jeton s'est déployé sur un large éventail d'écosystèmes blockchain, avec des déploiements ou intégrations couvrant Ethereum mainnet, Arbitrum, Optimism, Base, Blast, zkSync, Scroll, Linea, Avalanche, BNB Chain, Solana, TON, Aptos, ainsi que plusieurs autres réseaux Layer 1 et Layer 2, lui offrant ainsi une large disponibilité multichaîne.
Le mouvement marquant est celui de MemeCore (M), qui est passé du rang 51 au rang 43 avec un gain de prix de 14,3 % sur…
MemeCore (M) a affiché un gain de 19,3 % sur 24 heures au 20 octobre à 15h00 UTC, grimpant du rang 53 au 46 sur…
Le risque principal n'est pas simplement la perte de crédit : il s'agit de savoir si les actifs prêtés peuvent être récupérés assez vite pour honorer les rachats lorsque les détenteurs veulent sortir.
L’alerte porte sur une boucle répétable d’emprunt et d’achat, susceptible de transformer une stratégie delta-neutre en risque de liquidation sous effet de levier.
La banque centrale du Brésil oblige l'échange à restructurer l'ensemble de son opération locale d'ici le 29 octobre, une refonte de la conformité qui montre à quel point les régulateurs d'Amérique latine prennent désormais au sérieux la licence crypto.
Les positions sur des perpétuels d’actions offriraient à USDe une source de revenus au-delà des taux de financement crypto, mais la condition de rachat d’ENA n’est pas encore remplie.
Au 23 septembre, les avoirs des utilisateurs évoluent en sens contraire : l’USDe gagne 62,41 %, tandis que le BTC et l’ETH progressent plus modestement.
Le calcul repose sur un mécanisme de rachat à 95 % qui ne s'active qu'au-delà d'un seuil de 7,5 Md$ d'USDe que le protocole n'a pas encore atteint, laissant le moteur au cœur de l'objectif de 2 $ en sommeil aujourd'hui.
Cette prévision repose sur une hausse de l’offre d’USDe à 40 Md$ et sur l’affectation par Ethena de 95 % de ses revenus nets aux rachats d’ENA. La croissance plus lente des stablecoins rémunérés reste le principal risque.
Cette initiative relie la stratégie de collatéral d’USDe aux produits dérivés liés aux actions et élargit la gamme d’instruments intégrés à sa conception.
La stratégie s’étend au-delà des actifs natifs des cryptomonnaies en associant des garanties en actions tokenisées à des contrats perpétuels sur actions libellés en USDT.
Cette initiative étend au-delà des cryptomonnaies la stratégie delta-neutre de l’USDe, alors que les contrats perpétuels sur actions de Binance gagnent en activité et qu’Ethena vise un marché mondial des actions bien plus vaste.
Cette forte dislocation a révélé le risque de liquidité autour de l’USDe, tandis que la maintenance programmée de Binance n’a pas affecté les échanges au comptant ni les contrats à terme.
La majeure partie de ce volume ne provient pas encore des utilisateurs de la plateforme de courtage de Robinhood, laissant le plus grand public monétisable inexploité, ce qui explique pourquoi la chaîne se présente comme une option à long terme pour la tokenisation de détail.
Présentée comme la première néobanque intégrée à un émetteur de stablecoin, l'offre grand public vise aussi à relancer l'USDe, dont l'offre ne représente plus qu'un tiers de son pic de septembre 2025.
Le pivot compte : Ethena fait passer son dollar synthétique de $4B au-delà du rendement natif crypto vers la banque de tous les jours. ENA a bondi de 9 % à l'annonce, et Avalanche obtient la voie de règlement.
La liste va bien au-delà d’un simple nettoyage des petites capitalisations : elle inclut des valeurs établies comme ETC, SNX et NEXO, ainsi que le stablecoin USDe d’Ethena, et Phemex a averti que des radiations suivraient si les conditions se détérioraient.
Combiné au rachat des premiers vendeurs et à la fin des déblocages mensuels d'investisseurs, le projet compresse la surcharge d'offre d'ENA et donne aux détenteurs une créance directe sur les revenus d'USDe.
Les perpétuels actions portent un marché sous-jacent 70 fois plus large que celui de la crypto et un funding qui passe rarement en territoire négatif.
La suppression du calendrier de déblocage des VC et l'orientation de 95 % des revenus nets du protocole vers des rachats d'ENA ciblent les deux freins structurels, mais le rachat ne se déclenche qu'une fois l'USDe repassé au-delà de 7,5 milliards de dollars.
Où la rédaction de Zipp a donné son avis sur ce token.
Banques et gestionnaires d'actifs ont passé la journée à intégrer plus profondément stablecoins, dollars tokenisés et rails de conservation dans les infrastructures, même si les prix et les sorties d'ETF racontaient une tout autre histoire.
Bitcoin saigne sous les 60 000 dollars pendant que les trésorerie empilent discrètement de l'ETH et que les stablecoins migrent vers les rails de la finance traditionnelle. La distribution est on-chain, l'accumulation est institutionnelle.
Ethena is a delta-hedged synthetic dollar with native crypto yield derived from staking and perpetual funding rate.
Ethena USDe (USDE) is categorised as: MegaETH Ecosystem, Manta Network Ecosystem, Aptos Ecosystem.
The official Ethena USDe site is https://app.ethena.fi/.
Most recent Ethena USDe coverage: "Les Blue-Chips DeFi Glissent Alors Que Les Stablecoins et Les Memes Montent" — read at /fr-FR/a/les-blue-chips-defi-glissent-alors-que-les-stablecoins-et.
CryptoSlate
WuBlockchain
Crypto News
TheBlock
CoinTelegraph
CoinDesk
Lina Haddad
Marco De Santis
