Trace Mayer, créateur du Mayer Multiple, soutient que la compression dramatique de la volatilité du Bitcoin — passant d'environ 120 en 2017 à environ 35 aujourd'hui — est le signal le plus clair que l'actif a évolué d'un instrument spéculatif à un actif de réserve institutionnelle. S'exprimant avec CoinDesk, Mayer a présenté ce changement non pas comme une domestication mais comme une maturation : "La barre est de plus en plus lourde. Ce n'est plus un poids de 50 livres. C'est un poids de 2 500 livres."
Un moteur structurel clé, explique Mayer, est le marché des options. Alors que les institutions et les entreprises d'actifs numériques vendent des options d'achat couvertes contre leurs avoirs en BTC pour générer des revenus de primes, les teneurs de marché de l'autre côté sont contraints de se couvrir en continu — vendant lors des hausses et achetant lors des baisses. Le résultat est un amortisseur naturel et structurel sur les fluctuations de prix qui rend le Bitcoin plus sous-évaluable pour les comités d'investissement et les bureaux de famille.
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Benjamin Cowen
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