Bitcoin s’est rapproché de 65 000 $ cette semaine après des données d’inflation américaines plus faibles que prévu, l’IPC global de juin n’ayant progressé que de 3,5 % sur un an contre un consensus de 3,8 %, tandis que l’IPC sous-jacent est resté stable à 2,6 % sur un an. Ce rally de soulagement a porté BTC depuis 61 500 $, tandis que l’indice du dollar reculait d’un demi-point à 100,48 et que les rendements des bons du Trésor se repliaient.
Ce rebond n’a toutefois pas dissipé le problème de conviction qui le sous-tend. Deux cohortes on-chain distinctes vendent dans le mouvement. Les détenteurs de long terme, définis par Glassnode comme les wallets détenant depuis au moins cinq mois, capitulent dans le rally et verrouillent des pertes au lieu d’attendre des replis plus profonds. Dans le même temps, les détenteurs de court terme qui ont acheté près des récents plus bas prennent leurs bénéfices à un rythme supérieur à 4 millions de dollars par jour, une vague de distribution observée pour la dernière fois en mai, lorsque BTC avait brièvement touché sa moyenne à 200 jours au-dessus de 82 000 $.
Pourquoi c’est important
Le problème vient de ventes simultanées des deux cohortes. C’est une offre en surplomb qui arrive exactement là où le graphique doit franchir une résistance, et c’est le type de configuration qui, historiquement, signale une conviction épuisée plutôt qu’une rotation saine. Le fait que les détenteurs de long terme matérialisent des pertes sur un rally de soulagement, au lieu d’attendre une reprise, montre que la cohorte qui a ancré le dernier cycle traite ce rebond comme une porte de sortie.
La lecture macroéconomique fait débat. L’IPC global de juin a été nettement plus frais, et les prix à la production ont aussi déçu à la baisse, atténuant les craintes de nouvelles hausses de la Réserve fédérale. Mais Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, estime que cette statistique est déjà obsolète : le chiffre de 3,5 % a été tiré vers le bas par une chute de 10 % de l’essence jusqu’en juin, et le pétrole a depuis rebondi, le Brent atteignant un plus haut d’un mois alors que la situation dans le détroit d’Ormuz s’aggrave. "Les marchés montent sur une photographie de juin, tandis que juillet évolue autrement, et la publication de juillet sera la première à intégrer la prime de guerre", a déclaré Lee.
Impact sur le marché
Jasper De Maere, trader OTC chez Wintermute, a souligné le même écart entre la statistique et le contexte. Avec les États-Unis.
Questions fréquemment posées
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Quelles sont les deux cohortes qui vendent du bitcoin dans le rebond à 65 000 $ ?
Les détenteurs de long terme, des wallets détenant depuis au moins cinq mois selon Glassnode, matérialisent des pertes dans le rally, tandis que les détenteurs de court terme qui ont acheté près des récents plus bas prennent leurs bénéfices à un rythme supérieur à 4 millions de dollars par jour.
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Pourquoi bitcoin a-t-il rebondi vers 65 000 $ cette semaine ?
BTC a rebondi depuis 61 500 $ après un IPC global américain de juin en hausse de 3,5 % sur un an contre un consensus de 3,8 %, avec un IPC sous-jacent stable à 2,6 %. Des prix à la production plus faibles et une baisse d’un demi-point de l’indice du dollar à 100,48 ont renforcé le soulagement.
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La publication de l’IPC de juin est-elle fiable pour les marchés crypto ?
Ryan Lee, analyste en chef chez Bitget, a estimé que le chiffre de 3,5 % avait été tiré vers le bas par une chute de 10 % de l’essence jusqu’en juin, alors que le pétrole a depuis rebondi à un plus haut d’un mois avec l’aggravation de la situation dans le détroit d’Ormuz. Il a qualifié la publication de "photographie…
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Quel est le niveau du Fear & Greed Index et pourquoi compte-t-il ?
L’indice n’est passé que de 22 à 25 après la publication de l’IPC, restant en Extreme Fear. Jasper De Maere de Wintermute a déclaré qu’une seule statistique d’inflation favorable face à quatre jours consécutifs de frappes américaines contre l’Iran ne constitue pas un changement durable de l’appétit pour le risque.
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Comment les volumes des exchanges centralisés ont-ils évolué en juin ?
Les volumes de trading sur CEX ont augmenté en juin pour la première fois en cinq mois, le spot gagnant 15,3 % à 1,11 billion de dollars et les volumes de contrats perpétuels RWA atteignant un record de 311 milliards de dollars, un signal constructif pour l’engagement malgré une conviction on-chain encore faible.
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