Le co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a publié un article de recherche lundi proposant une refonte fondamentale de la manière dont DeFi gère le stress du marché — remplaçant le modèle de dette et de liquidation qui sous-tend la plupart des protocoles aujourd'hui par un système basé sur des contrats d'options. L'objectif : permettre aux utilisateurs d'accéder à des indices crypto ou à des actifs indexés sur le dollar sans faire face à des liquidations soudaines et en cascade lorsque les prix bougent fortement.
Sous le modèle actuel de position de dette garantie (CDP), un marché en mouvement rapide peut anéantir une position en quelques secondes. L'alternative basée sur les options de Buterin permettrait plutôt à l'exposition de s'éloigner progressivement d'une allocation cible plutôt que de déclencher une sortie forcée abrupte. Il a également soutenu que le design pourrait s'appuyer sur des oracles de prix à mouvement lent — similaires à ceux utilisés dans les marchés de prédiction — réduisant la surface d'attaque que la manipulation d'oracles en temps réel présente actuellement aux protocoles DeFi.
Buterin a désigné les stablecoins algorithmiques comme un bénéficiaire clé, disant qu'il se sentirait "beaucoup plus en sécurité" en détenant un stablecoin construit sur un cadre d'options plutôt que sur un flux d'oracle en temps réel. La proposition comporte des compromis reconnus : un rééquilibrage régulier du portefeuille serait nécessaire, et la question de savoir si cela peut être fait à un coût suffisamment bas pour éviter un glissement excessif reste ouverte. Le concept est encore théorique et non implémenté sur Ethereum.
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