Les perps dominent avec plus de 200 Md$ de volume quotidien et une efficacité de marge redoutable, mais l’exposition aux funding rates et les défaillances des fonds d’assurance des exchanges restent des coûts cachés que les traders jugent sous-estimés par la plupart des utilisateurs.
Une watchlist de campagnes testnet, à points et rétroactives encore ouvertes pour les drophunters qui veulent enregistrer leur activité avant la clôture de futures allocations de tokens.
Le chiffre clé est le volume, mais le signal tient à sa composition : les marchés de prédiction absorbent désormais un calendrier sportif annuel, et plus seulement des semaines de tournoi isolées.
Pour un DEX surtout connu comme plateforme de swap, l’arrivée dans le prêt est l’enjeu majeur : Uniswap devient un endroit où placer des actifs, pas seulement les router, avec des flux qui passent directement par les coffres de Morpho.
La pression sur l’offre s’accumule sur les alts de moyenne capitalisation, avec un cliff-event de 641 M$ qui écrase le reste et crée un risque classique de dilution sur des carnets peu profonds.
Le volume a été multiplié par 1 472 depuis le début de 2025, et les perps traitent désormais 13x plus d’échanges que le spot tokenisé sur les mêmes actifs, plaçant ce produit 24/7 devant l’offensive de tokenisation de Wall Street.
Au T2 2026, les revenus de transaction crypto ont reculé de 38 % sur un an à 100 M$, tandis que les options, les contrats événementiels et les actions ont bâti un pôle non crypto six fois plus important, montrant combien le « récit crypto » de Robinhood dépend désormais d’autres moteurs.
Le cap des 20 Md$ sur la Coupe du monde représente cinq fois le cycle de l’élection américaine de 2024 et confirme Polymarket et Kalshi comme les lieux où sport et politique se rencontrent on-chain.
Quand le carnet OTC de Wintermute au premier semestre est passé d’une domination retail à une domination institutionnelle, le bêta large des altcoins s’est cassé. Le trade a quitté les écrans pour l’OTC, et le marché le montre.
L’objectif de cours de 160 $ avec une opinion Outperform repose sur l’expansion de Robinhood au-delà du trading spot vers les actifs tokenisés et les contrats événementiels, où les marges sur volumes sont plus élevées.
Les 149 000 contrats BTC et 435 000 contrats ETH réglés aujourd’hui représentent près de 10,5 Md$ de notionnel cumulé, avec sur les deux actifs un positionnement dominé par les calls.
L’État réclame le triple des gains de Kalshi, plus 100 000 dollars par offre de pari non autorisée. Kalshi vient de remporter une victoire fédérale dans le Minnesota, mais New York mise sur une application civile à grande échelle.
Hyperliquid a coté SpaceX lors de son lancement, le CME a réduit la taille de ses contrats pétrole pour un accès 24h/24 des particuliers, et la CFTC a ouvert une consultation de 67 questions sur le brut en perpétuel.
Le rapport a affiché une part de marché record sur le trading de détail et un doublement des volumes sur les marchés de prédiction, mais une forte dépendance aux revenus hors bitcoin et un revenu de transactions plus faible ont fait reculer le titre.
En exposant les données d’actifs tokenisés via MCP, Realmint rejoint un petit groupe de bâtisseurs qui parient que les agents IA, plutôt que les tableaux de bord grand public, deviendront les principaux consommateurs de l’intelligence de marché RWA.
Project Agorá a traité de vrais paiements transfrontaliers dans six devises en environ 80 secondes sur un registre partagé, avec 28 banques commerciales et cinq banques centrales, signe que la tokenisation de gros progresse.
L’opération dépasserait de loin les 34 M$ levés par Ondo depuis sa création et montre que la tokenisation RWA est passée d’une infrastructure de niche à une catégorie d’acquisitions stratégiques pour les acteurs crypto en phase d’expansion.
Le rebond après cinq mois de baisse prend une forme familière : Aave détient à lui seul 46,2 % du marché, et il faut encore une publication supplémentaire pour que le retournement soit confirmé.
Le litige est présenté comme un débat futures contre swaps, mais la vraie alerte de Duffy concerne la facture de l'IRS que des traders pourraient recevoir si les tribunaux reclassent une année de déclarations au titre de la section 1256 en revenu ordinaire.
Sonic, Scroll, zkSync, Metis, Soneium et Aptos détiennent ensemble moins de 1 % du TVL de $14B d'Aave et rapportent moins qu'un dîner par chaîne et par trimestre, tandis que les revenus du protocole baissent déjà.
CoinDesk
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