Kalshi : la NFL qualifie ses contrats sportifs de jeux d’argent

La NFL soutient les autorités du New Jersey qui demandent à la Cour suprême de considérer les contrats de prédiction sportive comme des jeux d’argent, et non comme des swaps financiers. Dans un mémoire d’amicus curiae dans l’affaire Flaherty v. KalshiEX, LLC, la ligue estime que les contrats proposés par Kalshi et d’autres marchés de prédiction ne devraient pas relever de la compétence exclusive de la Commodity Futures Trading Commission.

Selon la ligue, les swaps servent traditionnellement à couvrir des risques financiers préexistants, tandis que les contrats sportifs permettent aux consommateurs de parier sur des événements sans y avoir d’intérêt financier sous-jacent. La décision de la Cour pourrait déterminer si les marchés de prédiction peuvent proposer des contrats sportifs dans tout le pays sous supervision fédérale, ou s’ils doivent se conformer aux lois des États sur les jeux d’argent.

Pourquoi c’est important

Le différend survient alors que les échanges liés au sport prennent une place majeure sur les marchés de prédiction. La NFL affirme que près de 2 milliards de dollars sur les 3,3 milliards de dollars de volume enregistrés sur ces marchés le premier dimanche de la saison NFL étaient liés aux événements de la ligue. Le volume total des échanges sur les marchés de prédiction a dépassé 25 milliards de dollars en 2025, tandis que Kalshi avait traité plus de 173 milliards de dollars de volume cumulé à la fin août 2026.

La position de la NFL la met aussi en désaccord avec l’approche de réglementation fédérale qu’elle avait auparavant soutenue. La ligue estime que les opérateurs devraient adopter des mesures de protection comparables à celles des sites de paris sportifs réglementés par les États, notamment des limites sur certains contrats, un âge minimum plus élevé et une coopération avec les ligues concernant les informations privilégiées.

Conséquences pour le marché

Une décision favorable à la NFL et au New Jersey pourrait contraindre les opérateurs de contrats sportifs à respecter des règles différentes dans chaque État. À l’inverse, une décision en faveur de Kalshi pourrait renforcer l’argument en faveur d’un cadre fédéral uniforme. Kalshi affirme que la CFTC supervise déjà ces marchés et que les règles fédérales assurent une meilleure cohérence.

Les ligues ne sont pas toutes sur la même ligne : la MLB s’est associée à Polymarket et à la CFTC sur les marchés de prédiction et l’intégrité des paris, tandis que la NHL a conclu des accords de licence avec Polymarket et Kalshi. Polymarket dispose également d’un accord de licence exclusif avec la MLS. Le différend porte principalement sur la manière dont la Cour suprême considérera les contrats, et non les événements sportifs eux-mêmes.