ETF crypto au comptant et à terme — flux, AUM, nouvelles dépôts, approbations et activité des émetteurs.
Le CPI de juin tombe mardi, avec un core YoY attendu stable à 2,9% et un rare chiffre headline négatif; JPMorgan, Citi et Wells Fargo suivront, et la lecture de l’appétit pour le risque touchera BTC avant la Fed.
La baisse reste graduelle sur 30 jours, mais elle s’inscrit dans un T2 marqué par un troisième trimestre perdant d’affilée et la plus forte sortie des ETF depuis leur lancement, le contexte plus large dans lequel se joue la purge de levier.
Les produits spot Ether et SOL sont aussi repassés dans le vert la même semaine, avec respectivement 84 M$ et 930 000 $, tandis que les ETF XRP ont continué de subir des sorties, signe d’une demande institutionnelle plus large, mais pas uniforme.
Les ETF spot Bitcoin ont dominé avec $197M d’entrées nettes hebdomadaires, tandis que les produits XRP de première génération ont perdu $7M, seul grand groupe de fonds spot coté aux États-Unis dans le rouge.
Le fossé réglementaire se creuse en Asie : Tokyo ouvre la voie aux ETF crypto au comptant, tandis que Séoul confie les stablecoins en won aux banques établies, avec le Kazakhstan qui accélère et l’Inde qui reste opposée à la légalisation.
La première semaine positive depuis mai met fin à un cycle de rachats de 8 Md$, mais les avoirs cumulés auront encore besoin de plusieurs semaines d’entrées nettes avant que la tendance de demande puisse être considérée comme inversée.
La même infrastructure institutionnelle qui a légitimé les ETF Bitcoin est aussi celle qui se vide le plus vite quand l’appétit pour le risque se retourne. Le regain d’attention de la SEC est un symptôme, pas la cause.
La semaine qui met fin à la série n’a récupéré que 3 % des 9,46 Md$ perdus par les deux groupes sur les huit semaines précédentes. IBIT et ETHA de BlackRock ont porté la demande, tandis que la plupart des concurrents sont restés à plat.
La plus grande vente de BTC en six ans chez Strategy financera les dividendes de son programme d’actions préférentielles, tandis que les ETF spot ont attiré 487 M$ en deux séances, mettant fin à 10 jours de sorties totalisant 2,73 Md$.
La séance à 266 M$ traduit une demande réelle, mais c'est sur les trois prochains jours de cotation que le marché observera si les flux institutionnels continuent d'absorber l'offre à ce niveau de prix.
Les acheteurs continuent de défendre le plancher des 1,00 à 1,05 $ et les sorties des exchanges viennent de quadrupler pour atteindre 123M XRP, mais le RSI reste sous 50 : la prochaine étape dépend donc d'une initiative de Washington.
Les deux flux arrivent sur une séance discrète en termes de conviction directionnelle, mais le mouvement positif simultané sur les véhicules BTC et ETH préserve l'argument de la demande institutionnelle pour une troisième semaine consécutive.
Environ trois entreprises crypto enregistrées dans l'UE sur quatre devraient manquer l'échéance du 30 juin fixée par MiCA, et AscendEX est le premier grand nom à avertir publiquement ses utilisateurs que leurs fonds pourraient rester bloqués.
Kraken va au-delà du modèle de plateforme : le trading agentique redéfinit la bourse comme l'infrastructure d'une exécution autonome et orientée objectifs, avec paiements, banque et crédit sur la même surface produit.
Le parcours de 3,3 milliards de dollars de Polymarket sur la Coupe du monde a prouvé la demande, et une série de dépôts d'ETF acheminerait ce volume via des rails régulés plutôt que par les plateformes crypto offshore.
Un projet de loi sur la structure de marché qui répartit la compétence réglementaire sur les actifs numériques pourrait être déposé à la Chambre dès la semaine prochaine, relançant la clarté réglementaire en tête de l'agenda crypto.
Le rebond de 1,5 % s'est appuyé sur un rapport sur l'emploi américain plus mou, qui a allégé les rendements obligataires, mais une peur extrême et une cinquième journée consécutive de retraits des ETF spot montrent que la hausse reste fragile.
La demande institutionnelle est restée en retrait pendant la majeure partie d'un mois durant lequel le bitcoin a oscillé entre 59 000 et 66 000 dollars sans franchir de cap. Les flux sont à la traîne par rapport au marché.
Le désengagement simultané tombe sur la même séance : 95 M$ sortent des ETF spot Bitcoin, tandis qu'un retrait de 52 M$ des fonds ETH met fin à cinq jours d'entrées nettes consécutives.
Ce deuxième départ de cadre supérieur en quelques semaines intervient alors que l'introduction en Bourse de Grayscale reste en suspens et que les actifs sous gestion du GBTC ont fondu au tiers de leur pic d'avant la conversion, un contexte difficile pour une transition.
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