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Le tableau hebdomadaire est encore plus fragile, avec des sorties combinées atteignant 554,8 M$ sur les deux grands marchés d'ETF crypto.
Pour Wintermute, la reprise dépend de la stabilisation des rendements des bons du Trésor et du retour de flux positifs vers les ETF au comptant. Le BTC reste vulnérable tant que les rendements à long terme demeurent élevés.
Cette thèse relie le gaspillage de capitaux dans l’IA à une nouvelle création monétaire, faisant du Bitcoin et de l’or des bénéficiaires potentiels si les gouvernements privilégient la liquidité aux pertes.
L'ampleur de la hausse fait de cette séance un signal clair d'appétit pour le risque concernant les flux de capitaux et le positionnement sur les actions.
La reprise du cours a dépassé la demande d’ETF, permettant aux investisseurs de redevenir bénéficiaires, tandis que les flux cumulés restent environ 10 % sous leur pic d’octobre 2025.
Les achats sur une seule journée n’ont pas inversé la tendance générale : les deux groupes d’ETF ont enregistré des flux négatifs sur sept jours malgré de nouvelles entrées.
L'appétit record pour les fonds obligataires relève moins de la recherche de rendement que d'un capital en quête de refuge, une rotation défensive qui a historiquement précédé un appétit pour le risque plus faible sur les actions et la crypto.
Le retournement de $5.15M s’est concentré sur deux fonds, tandis que les totaux hebdomadaire et mensuel restaient positifs et que 16 des 18 dernières séances ont enregistré des entrées.
Cette persistance remet la demande institutionnelle au premier plan : une série de trois jours pèse davantage qu’un pic sur une seule séance.
Les ETF Bitcoin au comptant ont élargi l'accès à ce profil de rendement, mais les mêmes flux institutionnels qui ont construit la demande peuvent se retourner brusquement lorsque la pression macroéconomique augmente.
Le chiffre donne une lecture directe des premiers mois de MiCA : les plateformes réglementées deviennent la sortie, et non la destination, pour le capital crypto européen.
La baisse de 3,2 % du $BTC est intervenue alors que l'or et le pétrole abandonnaient une partie de leurs gains d'actifs refuges, avec un Nasdaq en hausse de 0,8 % lors de la même séance. Une rotation que le gestionnaire de hedge fund chevronné Philippe Laffont juge révélatrice d'un changement de comportement des investisseurs.
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