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Les perspectives de concurrence plus stables ne compensent pas la baisse des revenus en dollars : coûts de l’électricité, disponibilité des machines, cours du Bitcoin et frais continuent de peser sur les marges des mineurs.
À 20 J/TH et 8 cents par kWh, le réajustement prévu ferait passer la marge quotidienne d’électricité de 1,37 $ par PH/s à un déficit de 0,77 $.
La légère hausse du hashprice n'a pas clarifié les perspectives. La faiblesse des frais et une prévision encore précoce de la difficulté laissent l'économie du minage dépendante du BTC et de la subvention.
L'écart entre coût et prix fait passer les mineurs cotés de l'expansion à la survie, avec annulations de matériel, fermetures et arrêts d'activité déjà en cours.
Le rebond de 24,4 % du hashprice en août est déjà absorbé par une hausse de difficulté de 1,31 %, et la fenêtre saisonnière d'écrêtement au Texas se ferme en septembre. La relance elle-même devient la pression.
L'infrastructure énergétique et les contrats de calcul à long terme, et non la production de bitcoin, sont là où le marché a évalué la véritable valeur, et une chute de 21 % du hashrate redéfinit l'économie des mineurs purs.
Production record, rétention zéro : quand même un mineur verticalement intégré à bas coût vend toute sa récolte mensuelle, le signal est que le coût marginal du hashrate reste difficile à justifier aux prix actuels.
L'ajustement de difficulté de mi-juin a confirmé une thèse que l'argument du plancher ne voulait jamais admettre : le Bitcoin peut s'échanger bien en dessous du coût moyen et le réseau continue de tourner, les mineurs cotés déversant leur trésorerie…
CryptoSlate
WuBlockchain
CoinDesk
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