Stablecoin: 21 gigantes de Wall Street apoiam dólar digital

Vinte e uma grandes instituições financeiras, incluindo Bank of America, Citi, Goldman Sachs e Wells Fargo, comprometeram-se no dia 1 de setembro a desenvolver em conjunto uma stablecoin denominada em dólares norte-americanos, uma resposta coordenada de Wall Street a um mercado que, segundo o Standard Chartered, poderá retirar $500 mil milhões dos depósitos bancários norte-americanos até ao final de 2028. O grupo planeia criar uma empresa dedicada no segundo semestre de 2026 e lançar o token no primeiro semestre de 2027, em total conformidade com o GENIUS Act e com o quadro regulamentar MiCA da União Europeia. O consórcio começou como uma exploração de 10 bancos em outubro de 2025 e abrange agora instituições na América do Norte, Europa, Ásia, África e Médio Oriente.

Porque é importante

Este movimento reformula a questão das stablecoins, deixando de ser um produto nativo de cripto para passar a infraestrutura bancária central. A investigação da Citi projeta um cenário base de $1,9 biliões em emissão de stablecoins até 2030 e um cenário otimista de $4 biliões, o que implica $1,6 biliões a $3,7 biliões de emissão incremental face à atual capitalização de mercado de cerca de $303,7 mil milhões, segundo a DefiLlama. A atividade anual de transações poderá subir para cerca de $100 biliões no cenário base e $200 biliões no cenário otimista. Os bancos não estão a abandonar os depósitos tokenizados em favor de stablecoins em cadeias públicas, mas querem exposição simultânea a todas as formas plausíveis de dólar digital. A data de entrada em vigor do GENIUS Act, 18 de janeiro de 2027, alinha-se diretamente com a janela de lançamento do consórcio no primeiro semestre de 2027, e foi essa clareza regulamentar que abriu caminho para que bancos fortemente regulados entrassem diretamente nesta categoria.

Impacto no mercado

A aposta é de que deter a relação com o cliente vale mais do que perdê-la para a Tether e a Circle, cuja USDT sozinha representa mais de 60% da oferta atual. Um dólar que sai de um depósito para uma stablecoin continua a ser um dólar em termos práticos, mas o banco perde o spread, o negócio de liquidação e o controlo da distribuição que acompanham a conta. O consórcio está a aceitar explicitamente a canibalização de uma parte da base de depósitos para evitar entregar a relação inteira a emissores nativos de cripto. O teste mais difícil é a distribuição: a Tether e a Circle passaram anos a construir listagens em corretoras, integrações de wallets e infraestruturas de pagamento que tornam uma stablecoin realmente utilizável. O token lastreado em dólares da Société Générale tem apenas $12,5 milhões em circulação, apesar da posição regulatória do banco, o que recorda que a conformidade, por si só, não gera liquidez. Se o consórcio se tornará na nova infraestrutura institucional ou num token bem-capitalizado de que ninguém precisa é a questão em aberto.