Clarity Act Senato'da 49-50 düştü, stablecoin ödülleri kaldı

ABD Senatosu'nun Clarity Act'e ilişkin prosedürel oylaması salı günü 49-50 ile sonuçlandı ve ilerlemesi için gereken 60 oyun 11 gerisinde kaldı; müzakereler, Başkan Donald Trump'ın kripto çıkarlarıyla bağlantılı etik hükümleri üzerinde anlaşmazlık nedeniyle tıkanmıştı. Araştırma firması Bernstein, Çarşamba günü yayınladığı notta yatırımcılarına yasal boşluğu doldurmak için SEC ve CFTC'nin "agresif ve hızlı" bir kуруmsal düzenlemeye yöneleceğini söyledi. Düşen yasa tasarısı, boşta kalan bakiyelerdeki stablecoin ödüllerini yasaklamış ve bunları aktif müşteri faaliyetine bağlamış olsaydı; tasarının reddi, bu alanı mevcut haliyle dokunulmamış bıraktı.

Neden önemli

Oylama, yılların en iddialı ABD kripto piyasa yapısı mevzuatını durduruyor ve düzenleme yükünü tamamen SEC ile CFTC'nin üzerine yıkıyor. Gautam Chhugani liderliğindeki Bernstein analistleri, kurumların yerli kripto token sınıflandırması, DeFi ve kendi kendini saklama (self-custody) korumaları, hisse tokenizasyonu kuralları, gerçek dünya varlıklarına dayalı vadeli işlemlerin daha hızlı onaylanması ve tek hisse vadeli işlemlerinde koordinasyon konularına odaklanmasını bekliyor. Tasarının çöküşü ayrıca Coinbase ve diğer platformların boşta kalan bakiyeler üzerinden getiri ödemeye devam edebileceği anlamına geliyor; bununla birlikte altta yatan stablecoin'ler GENIUS Act'e tabi olmaya devam ediyor. Mark Palmer liderliğindeki StoneX analistleri, Senato'nun seçim sezonu öncesinde yalnızca 14 iş günü kaldığını belirterek tasarının bu Kongre dönemi için öldüğünü söyledi.

Piyasa etkisi

Clarity Act'in 2026'da yasalaşma ihtimaline ilişkin Polymarket oranları oylamadan önce Şubat'taki %82'den %16'ya zaten çökmüştü; Senatör Cynthia Lummis ise tasarının bir sonraki gerçekçi şansının 2030'a kadar gelmeyebileceğini ima etti. Bernstein ayrıca daha yavaş ilerleyen ayrı bir riske dikkat çekti: OCC ve FDIC, bir stablecoin ihraççısı, sahiplere ödül dağıtan bir bağlı kuruluşa ödeme yaparsa GENIUS'un getiri yasağını ihlal ettiğinin varsayılabileceği kurallar önerdi; bu mesele, GENIUS Ocak 2027'de yürürlüğe girdiğinde mahkemeye taşınabilir. Piyasalar açısından net tablo şu: stablecoin ödülleri kısa vadede geçerli kalıyor, ancak hukuki güvence hâlâ belirsiz.