En büyük kripto kredi verme protokollerindeki aktif krediler, 2026 başındaki 35,3 milyar dolardan bugün 20,4 milyar dolara geriledi; yılbaşından bu yana %42,3'lük bir daralma yaşandı ve bu, sektörün 2022 kredi çözülme sürecinden bu yana gördüğü en sert kaldıraç temizleme döngüsüne işaret ediyor.
Aave, 9,5 milyar dolarlık aktif krediyle — toplamın %46,5'i — başlıca merkez olmaya devam ediyor; onu 3,5 milyar dolarla Morpho ve 1,6 milyar dolarla Spark izliyor. Aave üzerindeki yoğunlaşma, daha küçük defterler daha hızlı sıkıştıkça derinleşti: yedi ayda yaklaşık 14,9 milyar dolarlık aktif kredi sektörden çıktı ve bunun büyük bölümü rakip platformlara dönmedi.
Neden önemli
Kripto kredi verme, 2025'in ikinci yarısında biriken yüksek kaldıraç döneminin ardından normalleşiyor. Düşüş, Aave, Morpho ve Spark genelinde tek bir protokolde veya teminat türünde yoğunlaşmak yerine yaygın bir tablo çiziyor; bu da venue'ya özgü bir stres olayından ziyade tüm piyasayı kapsayan bir kaldıraç azaltma sürecine işaret ediyor. En büyük DEX'lerdeki açık faiz de paralel biçimde sıkıştı; bu da traderların defterin her iki tarafında da pozisyon kestiği okumasını destekliyor.
Piyasa etkisi
Geriye kalan 20,4 milyar dolar, 2022–2023 kredi donmasında görülen dip seviyelerin hâlâ oldukça üzerinde, dolayısıyla bu normalleşme, bir patlama değil. Ancak tempo — ayda yaklaşık 2 milyar doların aktif kredilerden çıkması — çözülme sürecinin henüz bitmediğini gösteriyor. En büyük kredi piyasalarındaki oranlar, hacimdeki daralmaya karşın görece sağlam kaldı; bu da hâlâ borçlanan taraftaki kullanıcıların daha yüksek kaliteli olduğunu ve kredi verenlerin şimdilik likidasyona zorlanmadığını gösteriyor. Toplamdaki Aave payını izleyin: %50'nin üzerine çıkarsa, daralma uzun kuyruğun kanaması tarafından yönlendiriliyor demektir; bu, ilk üçte yaşanacak bir sıkışmadan daha sağlıklı bir görünüm.
Sıkça sorulan sorular
-
2026'da aktif kripto kredileri ne kadar düştü?
En büyük kredi protokollerindeki aktif krediler, 2026 başındaki 35,3 milyar dolardan 20,4 milyar dolara geriledi; yedi ayda sektörden yaklaşık 14,9 milyar dolarlık aktif kredi çıkışıyla yılbaşından bu yana %42,3'lük bir daralma yaşandı.
-
Aktif kripto kredisini en çok hangi protokoller tutuyor?
Aave 9,5 milyar dolarlık aktif krediyle (toplamın %46,5'i) lider, onu 3,5 milyar dolarla Morpho ve 1,6 milyar dolarla Spark izliyor. Kalan pay daha küçük kredi platformlarına dağılmış durumda.
-
Bu bir DeFi kredi krizi mi yoksa normal bir kaldıraç azaltımı mı?
Bu patlama değil, normalleşme olarak okunuyor. Geriye kalan 20,4 milyar dolar, 2022–2023 kredi donmasındaki dip seviyelerin hâlâ üzerinde ve daralma tek bir protokolde yoğunlaşmak yerine yaygın biçimde yaşanıyor.
-
Daralma sırasında Aave'in aktif kredi payı neden yükseliyor?
Daha küçük defterler Aave'den daha hızlı sıkıştığı için Aave'in yoğunlaşması, mutlak kredi hacmi düşerken mekanik biçimde artıyor. Aave'in payı %50'yi aşarsa, bu uzun kuyruğun liderden daha hızlı kanadığı anlamına gelir.
-
Aktif krediler bu kadar sert düşerken kredi oranlarına ne oluyor?
En büyük kredi piyasalarındaki oranlar, hacimdeki daralmaya karşın görece sağlam kaldı; bu da hâlâ aktif olan borçlananların daha yüksek kaliteli olduğunu ve kredi verenlerin şimdilik likidasyona dayalı oran hareketlerine zorlanmadığını gösteriyor.
TheBlock
WuBlockchain
CryptoSlate
CoinDesk