WuBlockchain
SEC Komisyon Üyesi Hester Peirce, kripto vault’larının ve onchain kredi stratejilerinin federal menkul kıymet yasalarına girip girmediğinin genel bir sınıflandırmaya değil, ürünlerin özel yapısına ve işleyişine bağlı olduğunu söyledi.
Peirce cuma günkü açıklamalarında, bir ürünü menkul kıymet, yatırım şirketi veya yatırım danışmanı kapsamına çekebilecek birkaç özelliğe dikkat çekti: getiri stratejileri, varlık dağılımı, faiz oranları, loan-to-value limitleri ve tasfiye eşikleri üzerindeki yönetsel kararlar. Bazı onchain kredilerin de kendi başına menkul kıymet özellikleri taşıyabileceğini ekledi.
Neden önemli
Bu çerçeve önemli çünkü sektör yanlısı duruşu nedeniyle sıkça "Crypto Mom" diye anılan Peirce, SEC’in vault’lar veya kredi piyasaları için kapsamlı bir etiket koymak yerine protokol düzeyindeki özellikleri değerlendirdiğine işaret ediyor. Komisyon üyesi ayrıca piyasa katılımcılarını, mevcut kuralların bu ürünlere uyum sağlayacak şekilde güncellenip güncellenmemesi konusunda kurumla temas kurmaya teşvik etti. Bu, görevdeki bir SEC komisyon üyesinden alışılmadık ölçüde açık bir yorum daveti.
Piyasa etkisi
DeFi geliştiricileri için bu açıklamalar düzenleyici soruyu daraltıyor ancak çözmüyor: Peirce’in çerçevesine göre kullanıcı varlıkları üzerinde takdiri yönetimi en aza indiren protokol tasarımlarının yolu daha açık. Buna karşılık, getiri ve dağılım kararları alan bir ekip tarafından yönetilen otomatik piyasa yapıcılığı tarzı vault’lar en yüksek riskle karşı karşıya. Önümüzdeki haftalarda protokol ekiplerinin SEC’e yapılandırılmış geri bildirim başvuruları sunmaya başlaması beklenebilir.
Sıkça sorulan sorular
-
Hester Peirce kripto vault’ları hakkında ne söyledi?
Peirce, kripto vault’larının menkul kıymet yasalarına girip girmediğinin yapılarına ve işleyişlerine bağlı olduğunu söyledi. Getiri stratejileri, varlık dağılımı, faiz oranları, LTV limitleri veya tasfiye eşikleri üzerinde yönetsel kararlar içeren vault’lar menkul kıymet ya da yatırım şirketi sorunları doğurabilir.
-
Peirce onchain kredileri menkul kıymet olarak mı niteledi?
Hayır. Peirce genel bir etiket kullanmaktan kaçındı, ancak bazı onchain kredilerin ürünün nasıl yapılandırıldığına bağlı olarak menkul kıymet özellikleri taşıyabileceğini söyledi.
-
Peirce’in çerçevesi DeFi için neden önemli?
Bu, SEC’in protokolleri kapsamlı bir sınıflandırma yerine özellik bazında değerlendirdiğine işaret ediyor. Takdiri yönetimi en aza indiren tasarımların yolu daha açık; getiri ve dağılım kararları alan ekip yönetimli vault’lar ise daha fazla riskle karşılaşıyor.
-
Peirce sektörden geri bildirim istedi mi?
Evet. Piyasa katılımcılarını SEC ile temas kurmaya ve mevcut kuralların vault’lar ile onchain kredilere uyum sağlayacak şekilde güncellenip güncellenmemesi konusunda görüş bildirmeye teşvik etti.
-
DeFi geliştiricileri bundan sonra neyi izlemeli?
Önümüzdeki haftalarda protokol ekiplerinin SEC’e yapılandırılmış geri bildirim sunup sunmayacağı ve SEC’in Peirce’in işaret ettiği belirli özelliklere yanıt veren resmi bir yönlendirme yayımlayıp yayımlamayacağı izlenmeli.
TheBlock
CryptoSlate
Crypto News
CoinDesk
WatcherGuru