CoinDesk
SEC, Perşembe günü uzun süredir beklenen "inovasyon muafiyetini" açıkladı; bu, tokenize menkul kıymet platformlarının ABD menkul kıymetler yasası kapsamında borsa olarak tescil olmaksızın tokenize hisse senetlerini listelemesine ve alım satımına izin veren beş yıllık koşullu bir muafiyet. Başkan Paul Atkins tarafından imzalanan kararname, TSV'lerin temettü ve oy hakkı dahil gerçek mülkiyet tanıyan tokenize hisse senetleri için otomatik piyasa yapıcıları ve likidite havuzlarını işletmesine olanak tanıyor. Sentetik türev token'lar açıkça hariç tutuluyor. Muafiyet, Digital Asset Market Clarity Act'in Senato'da ilerlemek için gereken 60 oydan yalnızca 49'unu alarak takılmasından iki gün sonra geldi.
Neden önemli
Atkins, Kongre'yi beklemeden zincir üstü kapısını açmak için komisyonun muafiyet yetkisini kullanıyor. Kararnameden bir gün önce X'te yaptığı paylaşımda, CLARITY Act başarısız olduktan sonra kurumun "Amerikalı yatırımcılar ve teknolojik geleceğimizi şekillendiren girişimciler için belirlilik sunmak amacıyla SEC'in yasal yetkisi dahilinde kararlı bir şekilde hareket edeceğini" ima etti. Mekanizma hafif dokunuşlu: SEC'in tanımını karşılayan her platformun açılmadan önce yalnızca bildirimde bulunması gerekiyor; menkul kıymet ihraççıları ise üçüncü bir taraf hisselerini tokenize etmeden önce 30 günlük itiraz hakkını saklı tutuyor. Beş yıllık kullanım süresi bilinçli bir korunma. Kalıcı kural koyma çalışmalarının hâlâ gelmesi gerekiyor ve yalnızca muafiyet yetkisine dayanan her politika gelecekteki bir komisyon tarafından tersine çevrilebilir.
Piyasa etkisi
Muafiyet, Wall Street'in en büyük blockchain bahsinin merkezine denk geliyor. Küresel varlık yöneticileri, bankalar ve piyasa altyapısı firmaları, 7/24 takas, daha hızlı teminat hareketi ve daha düşük dağıtım maliyetlerinin hisse senetleri, tahviller ve fonların dolaşımını yeniden şekillendireceğine bahse girerek tokenizasyona sermaye akıtmıştı. Citi analistleri tokenize varlık piyasasının 2030'a kadar $5.5 trilyona ulaşabileceğini tahmin ediyor ve bu, zincir üstü platformların önce borsa olarak tescil olmadan bu hattâ dokunmasına izin veren ilk ABD çerçevesi. Halihazırda AMM ve likidite havuzu işleten kripto platformları için yeni kurallar, ABD hisse tokenizasyonuna geçiş için bir davet olarak okunuyor. Robinhood'un tokenize hisseleri gibi denizaşırı sentetik ürünler içinse açık hariç tutma sert bir sınır çiziyor.
Sıkça sorulan sorular
-
SEC'nin 'inovasyon muafiyeti' aslında neye izin veriyor?
Tokenize menkul kıymet platformlarına ABD menkul kıymetler yasası kapsamında borsa olarak tescil muafiyeti veren beş yıllık bir muafiyet tanıyor. Token'lar temettü ve oy hakkı dahil gerçek mülkiyet hakları taşıdığı sürece platformlar AMM ve likidite havuzları üzerinden tokenize hisse senetlerini listeleyebilir ve alım…
-
Robinhood'un sentetik tokenize hisseleri gibi ürünler bu kapsama dahil mi?
Hayır. SEC, dayanak varlıktan değer türeten ancak mülkiyeti temsil etmeyen sentetik menkul kıymet token'larını açıkça hariç tuttu. Yalnızca temettü ve oy hakkı dahil geleneksel menkul kıymetlerle aynı hakları tanıyan token'lar uygun görülüyor.
-
SEC bunu neden şimdi açıkladı?
Muafiyet, Digital Asset Market Clarity Act'in ABD Senatosu'nda ilerlemek için gereken 60 oydan yalnızca 49'unu alarak takılmasından iki gün sonra geldi. Başkan Atkins, Kongre hareket etmezse kurumun yasal yetkisi dahilinde hareket edeceğini X'te ima etmişti.
-
Tokenizasyon fırsatı ne kadar büyük?
Citi analistleri, tokenize hisse senetleri, tahviller, fonlar ve diğer araçları kapsayan tokenize varlık piyasasının 2030'a kadar $5.5 trilyona ulaşabileceğini tahmin ediyor. SEC'nin muafiyeti, zincir üstü platformların borsa olarak tescil olmadan bu hattâ dokunmasına izin veren ilk ABD çerçevesi.
-
Beş yıllık muafiyet sona erdiğinde ne olacak?
Atkins, beş yıllık süreyi kalıcı kural koyma çalışmalarının hâlâ gerekli olduğu izinli bir test alanı olarak çerçeveledi. Yalnızca SEC muafiyet yetkisine dayalı politikalar gelecekteki bir komisyon tarafından tersine çevrilebilir; ancak çerçeve endüstriye kalıcı bir pazara dönüşmek için beş yıl tanıyor.
WatcherGuru
CryptoSlate
TheBlock
CoinTelegraph
Crypto News