Bitcoin rebondit grâce aux ETF et au recul du pétrole

Le bitcoin s'échangeait autour de 86 000 $ après s'être redressé depuis des points bas proches de 85 000 $ atteints lors de la séance asiatique, tandis que le brut WTI reculait de plus de 2 %, sous 90 $ le baril. Les ETF Bitcoin spot cotés aux États-Unis ont enregistré près de 1 milliard de dollars d'entrées nettes lundi, leur plus forte collecte sur une seule journée depuis octobre dernier. L'indice CoinDesk 20 a progressé de 2,2 % en 24 heures, porté par la vigueur des marchés actions et la baisse des rendements obligataires, qui ont renforcé l'appétit pour le risque.

Pourquoi c'est important

Le contexte macroéconomique est devenu plus favorable au bitcoin. Le pétrole a reculé depuis un récent sommet à 106 $, atténuant la crainte que le coût de l'énergie entretienne une inflation élevée et pousse la Réserve fédérale américaine à relever encore ses taux. Selon un article de Kyodo, l'Iran serait prêt à rouvrir le détroit d'Ormuz sous sept jours si les États-Unis assouplissaient leur blocus, ce qui a accentué la pression sur les cours du brut.

Alex Kuptsikevich, analyste en chef des marchés chez FxPro, a déclaré que le marché des cryptomonnaies avait progressé parallèlement à une forte hausse du Nasdaq, à la baisse des prix du pétrole, au recul des rendements des obligations du Trésor américain, à la vigueur des actions mondiales et à l'optimisme entourant les négociations entre les États-Unis et la Chine. Cette combinaison soutient un mouvement plus large d'appétit pour le risque, plutôt qu'un rebond limité aux cryptomonnaies.

Impact sur le marché

La vigueur du mouvement est nette, mais le positionnement est moins convaincant. Le volume des contrats à terme sur les cryptomonnaies a bondi de 38 % à 292 milliards de dollars en 24 heures, tandis que l'intérêt ouvert n'a progressé que de 1 %, à 157 milliards de dollars. Avec 768 millions de dollars de liquidations, principalement sur des positions vendeuses, les données de volume et de liquidations évoquent davantage un short squeeze qu'une vague de nouvelles positions longues fondées sur une forte conviction. L'intérêt ouvert des contrats à terme sur le bitcoin a bien atteint 716 000 BTC, son plus haut niveau depuis le 25 août, mais reste inférieur à la moyenne d'environ 750 000 BTC enregistrée d'avril à juillet.

Les marchés d'options restent constructifs. Les risk reversals à court terme se sont orientés vers les calls sur BTC et ETH après que le bitcoin a dépassé 85 000 $, même si ce biais s'est depuis affaibli. Les options sur bitcoin les plus actives ciblaient des strikes à 90 000 $ et 95 000 $. Dans le même temps, la volatilité implicite à 30 jours du BTC et de l'ETH est restée nettement inférieure à ses sommets de février et du début juin, ce qui suggère que les traders considèrent pour l'instant le rebond comme ordonné.

Le rebond est plus large, avec PEPE, DOGE et SHIB parmi les actifs les plus performants. L'intérêt ouvert sur DOGE a augmenté de 10 % en une journée, une progression de l'effet de levier à surveiller, car un positionnement marqué sur les meme tokens est historiquement apparu près des sommets intermédiaires du marché. Par ailleurs, les détenteurs de ZetaChain ont voté à plus de 99 % pour retirer la blockchain et transférer ZETA sur Solana, même si un autre vote de gouvernance est nécessaire avant le début de la transition.