Les marchés obligataires brisent le contrôle des taux de la Fed !

L'outil le plus puissant de la Réserve fédérale — le taux des fonds fédéraux — perd son emprise sur l'économie au sens large. Alors que la Fed a réduit les taux de 100 points de base lors de trois mouvements à la fin de 2024 et a poursuivi l'assouplissement en 2025, le rendement des obligations du Trésor à 10 ans a à peine bougé, laissant les taux hypothécaires obstinément coincés entre 6,8 % et 7,1 % tout au long d'un cycle d'assouplissement officiel. Les investisseurs obligataires ne suivent plus simplement la direction du FOMC ; ils évaluent la dette américaine par rapport à une charge de dette nationale de 37,6 trillions de dollars, 1,2 trillion de dollars de paiements d'intérêts annuels et une projection du Bureau du budget du Congrès de déficits de plus de 2 trillions de dollars chaque année pour la prochaine décennie.

Le découplage a de réelles conséquences.