Le PDG de la Cardano Foundation, Frederik Gregaard, affirme que la tokenisation échoue lorsqu'un actif est transféré on-chain sans les droits de propriété qui s'y rattachent. Détenir un token blockchain ne signifie donc pas nécessairement détenir les mêmes droits juridiques ou économiques que l'action sous-jacente.
Cette distinction est centrale pour les actifs tokenisés : la transférabilité on-chain et la propriété juridique sont des exigences distinctes. Les projets qui articulent les deux peuvent mieux représenter des droits tels que les dividendes, le droit de vote et le contrôle.
Pour les investisseurs, la structure du token et sa force exécutoire en droit comptent autant que l'activité on-chain. Un token peut être enregistré efficacement tout en laissant des droits essentiels hors chaîne ou auprès d'une autre entité.
Source : PDG de Cardano : 99 % de la tokenisation est défaillante (voici la solution), YouTube
Questions fréquemment posées
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Détenir une action tokenisée signifie-t-il détenir l'action sous-jacente ?
Pas nécessairement. Les droits de propriété peuvent rester auprès d'une autre entité, sauf si le token est juridiquement conçu pour représenter et transférer ces droits.
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Quels droits peuvent être séparés d'un actif on-chain ?
Les droits aux dividendes, de vote et de contrôle peuvent rester hors chaîne même lorsqu'un token est librement transféré on-chain.
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Pourquoi la tokenisation a-t-elle besoin d'une structure juridique ?
La structure juridique relie les enregistrements blockchain aux droits économiques et de gouvernance exécutoires pour les détenteurs de tokens.
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Qu'est-ce qui distingue la tokenisation d'un simple enregistrement on-chain ?
Une tokenisation complète associe la transférabilité technique aux droits juridiques attachés à l'actif sous-jacent.
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Pourquoi Cardano aborde-t-il la question des droits de propriété ?
Le PDG de Cardano estime que de nombreux actifs tokenisés ne parviennent pas à transférer la proposition de propriété complète que représentent les titres traditionnels.
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