La commission bancaire du Sénat a voté le 14 mai pour faire avancer le Digital Asset Market CLARITY Act, envoyant le projet de régulation crypto le plus complet de l'histoire des États-Unis en séance plénière du Sénat via un markup bipartite. Le texte clôture dix mois de négociations et répartirait explicitement la compétence fédérale sur les actifs numériques, en conférant à la CFTC une autorité étendue sur les marchés spot crypto tandis que la SEC conserve la supervision des titres sur actifs numériques et des offres primaires de contrats d'investissement.
Pourquoi c'est important
Le texte met fin à une guerre de compétence vieille de dix ans entre la CFTC et la SEC, qui laissait les entreprises crypto américaines opérer dans une zone grise réglementaire. Patrick Witt, directeur exécutif du Comité consultatif présidentiel de la Maison-Blanche sur les actifs numériques, a présenté le markup comme une politique « non seulement pertinente, mais nécessaire pour que les États-Unis conservent leur position de leader sur les marchés financiers mondiaux ». La sénatrice Elizabeth Warren a vivement contesté cette lecture, estimant que CLARITY allait « turbocharger les énormes conflits d'intérêts posés par Donald Trump et les activités crypto de sa famille ».
Le compromis sur les récompenses de stablecoins est le véritable point de friction substantive. Les lobbies bancaires traditionnels, dont l'American Bankers Association et le Bank Policy Institute, se sont fermement opposés au texte initial par crainte d'une fuite des dépôts. La version adoptée interdit explicitement le rendement passif sur les soldes de stablecoins inutilisés, mais autorise les récompenses liées à l'activité, rattachées à des transactions directes sur les plateformes telles que les frais de gas et les paiements de services — une dérogation qui a permis de rassembler un soutien bipartite.
Impact de marché
Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a qualifié le markup de victoire fondatrice, estimant que le texte rendra le système financier américain « plus rapide, moins cher et plus accessible ». Galaxy Digital se dit « prudemment optimiste » et attribue une probabilité de 55 % à l'entrée en vigueur du texte en 2026, tandis que la sénatrice Cynthia Lummis a averti que tout blocage pourrait repousser à la fin de la décennie toute régulation crypto d'ensemble.
La voie jusqu'au bureau du président Trump avant l'échéance du 4 juillet est semée d'embûches : réconciliation en séance avec le texte de janvier de la commission de l'Agriculture du Sénat, supermajorité à 60 voix en plénière, puis réconciliation avec le H.R.
Questions fréquemment posées
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Que fait concrètement le CLARITY Act ?
Il répartit la compétence fédérale sur les actifs numériques, en conférant à la CFTC une autorité étendue sur les marchés spot crypto tandis que la SEC conserve la supervision des titres sur actifs numériques et des offres primaires de contrats d'investissement. Le texte couronne dix mois de négociations bipartites au…
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Pourquoi le lobby bancaire a-t-il combattu les dispositions sur les stablecoins ?
L'American Bankers Association et le Bank Policy Institute ont averti que les récompenses sur stablecoins pourraient déclencher une fuite des dépôts depuis les banques traditionnelles. Les législateurs ont répondu en interdisant le rendement passif sur les soldes inutilisés tout en autorisant les récompenses liées à…
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Quel est le parcours entre le vote en commission et la promulgation ?
Le texte doit d'abord être réconcilié avec la version de janvier de la commission de l'Agriculture du Sénat, puis obtenir une supermajorité à 60 voix en plénière du Sénat, et enfin être fusionné avec le H.R. 3633, le projet sur les actifs numériques adopté par la Chambre en juillet 2025. Ses partisans visent une…
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Quelle est la probabilité que le CLARITY Act soit adopté en 2026 ?
Galaxy Digital se dit « prudemment optimiste » et attribue une probabilité de 55 % à l'entrée en vigueur du texte en 2026. La sénatrice Cynthia Lummis a averti qu'un blocage à n'importe quelle étape pourrait repousser à la fin de la décennie toute régulation crypto d'ensemble.
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Pourquoi le vote en commission du Sénat est-il considéré comme une étape historique ?
C'est la première fois qu'un cadre fédéral d'ensemble sur les actifs numériques franchit une commission du Sénat sur des lignes bipartites, mettant fin à dix ans d'ambiguïté de compétence entre la CFTC et la SEC, qui laissaient les entreprises crypto américaines opérer dans une zone grise réglementaire.
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