BlackRock, Fidelity, Franklin Templeton, Goldman Sachs et SoFi ont publiquement soutenu le Digital Asset Market Clarity Act au cours de la semaine écoulée, estimant que le texte tracerait enfin une ligne claire entre la supervision de la SEC et celle de la CFTC sur les actifs numériques. Ces soutiens constituent l’une des démonstrations coordonnées les plus fortes de la finance traditionnelle depuis la présentation du projet de loi, les entreprises invoquant la protection des investisseurs, la certitude réglementaire et la compétitivité des États-Unis comme justification commune.
Cette poussée met aussi en évidence une fracture au sein de Wall Street. JPMorgan travaille avec Coinbase sur les dispositions relatives au rendement des stablecoins et soutient des changements réclamés par le lobby bancaire, qui affirme que la rédaction actuelle donne aux émetteurs de stablecoins un avantage injuste sur les dépôts traditionnels. Coinbase et d’autres entreprises crypto rétorquent que ces ajustements affaibliraient le texte et ralentiraient l’innovation aux États-Unis, plaçant pour la première fois gestionnaires d’actifs et banques dans des camps opposés sur une même législation.
Pourquoi c’est important
Le Clarity Act est à ce jour la tentative la plus ambitieuse pour définir quels actifs numériques la SEC traite comme des valeurs mobilières et lesquels la CFTC traite comme des matières premières, une question qui pèse depuis dix ans sur chaque cotation crypto, produit de prêt et dépôt d’ETF aux États-Unis. Samara Cohen, de BlackRock, a qualifié le texte d’"étape importante vers la mise en place d’un cadre réglementaire pour les actifs numériques qui place les investisseurs au premier plan", tandis que Franklin Templeton l’a présenté comme le moment où "les entreprises sauraient à quels régulateurs elles doivent répondre". David Solomon, CEO de Goldman Sachs, n’est pas allé jusqu’à un soutien sans réserve, jugeant le texte "pas parfait" mais l’appuyant comme "des règles du jeu équitables pour renforcer la stabilité du marché".
Ce groupe de soutiens compte, car il modifie l’équation du lobbying. Les entreprises nées de la crypto portent publiquement depuis des années le dossier d’une législation sur la structure du marché. Voir désormais cinq des plus grands noms américains de la gestion d’actifs et de la banque reprendre cet argumentaire la même semaine augmente le coût politique d’un abandon du texte en commission.
Questions fréquemment posées
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Qu’est-ce que le Digital Asset Market Clarity Act ?
C’est le projet de loi américain en attente qui répartirait la supervision crypto entre la SEC et la CFTC, définirait quels actifs numériques sont des valeurs mobilières et lesquels sont des matières premières, et donnerait pour la première fois aux entreprises un cadre réglementaire clair.
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Pourquoi BlackRock soutient-il le Clarity Act ?
Samara Cohen, senior managing director de BlackRock, a déclaré à Politico que le texte est "une étape importante vers la mise en place d’un cadre réglementaire pour les actifs numériques qui place les investisseurs au premier plan" et aiderait les États-Unis à "façonner la prochaine ère de la structure de marché".
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Pourquoi JPMorgan s’oppose-t-il à certaines parties du texte ?
JPMorgan soutient des changements poussés par le lobby bancaire qui durciraient les restrictions sur le rendement des stablecoins, en affirmant que la rédaction actuelle donne aux émetteurs de stablecoins un avantage injuste sur les dépôts bancaires traditionnels.
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Quand le Sénat pourrait-il voter sur le Clarity Act ?
La pause estivale du Sénat commence le 8 août, ce qui ne laisse que quelques jours législatifs. Le chef de la majorité John Thune a réorienté le temps de séance vers les nominations judiciaires et un paquet de sanctions contre la Russie, si bien que le texte pourrait glisser à l’automne.
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Quel est le principal point de désaccord restant dans le texte ?
Deux dispositions restent contestées : le libellé sur le rendement des stablecoins qui oppose JPMorgan à Coinbase, et de nouvelles restrictions éthiques pour les hauts responsables gouvernementaux ayant des liens avec la crypto, un affrontement alimenté par les activités de Donald Trump dans les actifs numériques.
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