Qivalis : 37 banques européennes lancent une stablecoin en euros

Qivalis, basée à Amsterdam, a obtenu le soutien de 37 banques européennes — dont BNP Paribas, ING, UniCredit, ABN AMRO, Intesa Sanpaolo et Rabobank — pour lancer une stablecoin libellée en euros, rapporte le Financial Times. La présentation du consortium positionne le projet comme une réponse européenne coordonnée à la domination des stablecoins en dollars, qui représentent la grande majorité des quelque 320 milliards de dollars de stablecoins actuellement en circulation.

Pourquoi c'est important

On parle de stablecoins en euros émises par des banques depuis l'entrée en vigueur de MiCA, mais les émissions sont restées fragmentées entre des acteurs plus petits. Un consortium de 37 prêteurs — dont trois des plus grandes banques de la zone euro — concentre le poids institutionnel derrière une même infrastructure, ce que les stablecoins en dollars ont historiquement manqué du côté européen. Le signal est autant réglementaire que commercial : il indique à la BCE et à la Commission européenne que les acteurs nationaux entendent conquérir le segment euro du marché des stablecoins plutôt que le céder à USDC et USDT.

Impact sur le marché

L'effet à court terme est symbolique — les volumes d'émission et les poches de liquidité des stablecoins en euros restent une fraction des flux en dollars. Mais la distribution soutenue par un consortium est le rempart qui a fidélisé USDT et USDC à travers plusieurs cycles ; si Qivalis obtient la conformité MiCA et s'intègre aux rails de paiement que ces 37 banques exploitent déjà, elle devient la première stablecoin en euros bénéficiant d'une distribution par défaut réaliste à grande échelle. Surveillez l'identité de l'émetteur, la composition des réserves et les premières inscriptions en bourse comme indicateurs pour savoir s'il s'agit d'un véritable lancement de produit ou d'un exercice de positionnement avant les jalons d'application de MiCA sur les stablecoins.