FXRP : les prêteurs de Kinetic gagnent 0,04 % d’APR de base

Le marché FXRP de Kinetic sur Flare affichait environ 24 millions de dollars déposés et 2 millions empruntés dans son relevé du 1er novembre, tandis que l’APR de base des prêteurs s’élevait à environ 0,04 %. La page du marché indiquait un APY de 0,59 % sur les dépôts, dont une composante de récompense en rFLR de 0,55 %, affichée séparément. Le taux d’utilisation du FXRP était de 6,7 %, bien inférieur à celui de l’USDT0, à 92,8 %.

Pourquoi c’est important

Le montant total déposé reflète la taille du marché, et non les revenus que les prêteurs tirent des emprunteurs. Dans cet instantané, les incitations représentaient la majeure partie du rendement annoncé, tandis que le taux de base reflétait la faible demande des emprunteurs pour le FXRP lui-même. Le modèle de prêt de Kinetic permet aussi aux déposants d’activer leurs actifs comme garanties pour emprunter d’autres jetons. Un détenteur peut donc apprécier l’accès au crédit, même si l’actif déposé génère peu d’intérêts.

Cette utilité en tant que garantie est distincte des revenus en espèces. Le montant total de la dette en USDT0 ne permet pas d’établir que le FXRP a servi de garantie. Il faudrait des données au niveau des comptes pour attribuer ces emprunts. Le XRP natif et le FXRP sont également deux actifs distincts : le FXRP est une représentation liée au XRP sur Flare, créée au moyen du système FAssets.

Impact sur le marché

L’instantané de FlareSignal évaluait les dépôts en FXRP à environ 19,45 millions et les emprunts à 1,31 million de FXRP. À titre de comparaison, l’USDT0 comptait environ 5,04 millions d’unités déposées et 4,68 millions empruntées. Ces chiffres confirment l’écart de taux d’utilisation, mais ne permettent pas à eux seuls de déterminer quelles garanties ont soutenu les prêts en USDT0.

D’autres affichages de rendement reposent sur des mesures différentes. DefiLlama indiquait un APY de 0,57 % sur les dépôts du pool isoFXRP, calculé sur une moyenne de 30 jours, avec une composante de base de 0,04 % et une composante de récompense en WFLR de +0,54 %. Les périodes de calcul et les arrondis différents limitent la comparaison directe. Pour les prêteurs de FXRP, les principaux indicateurs seront le maintien de la demande des emprunteurs et les intérêts qu’elle génère, afin de déterminer si les revenus peuvent reposer sur une base plus solide que les récompenses.