GENIUS Act : le Trésor US lance 60 jours de consultation stablecoin

Le département du Trésor américain a ouvert lundi une fenêtre de consultation publique de 60 jours sur la mise en œuvre de la section 3 du GENIUS Act, la législation historique sur les stablecoins promulguée en juillet 2025. L'avis de proposition de réglementation demande à l'industrie et aux autres parties prenantes de définir quand un stablecoin est considéré comme « émis aux États-Unis » et quand un émetteur ou un prestataire de services d'actifs numériques « propose ou vend » des stablecoins de paiement à des personnes américaines. Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a présenté cette initiative comme la prochaine étape pour fournir des « règles du jeu claires » au secteur des stablecoins avant la date d'entrée en vigueur du 18 janvier 2027.

Pourquoi c'est important

Le GENIUS Act est la première législation fédérale majeure sur la crypto, et la réglementation du Trésor constitue le pont entre le texte de loi et la réalité opérationnelle pour les émetteurs, les plateformes et les fournisseurs de portefeuilles. La réglementation proposée se concentre sur trois points de friction : le critère géographique définissant ce qui constitue une émission américaine, le parcours d'agrément pour les entités souhaitant émettre des stablecoins de paiement sur le territoire national, et les conditions dans lesquelles les stablecoins émis à l'étranger peuvent être proposés à des personnes américaines. À partir du 18 juillet 2028, les prestataires de services d'actifs numériques ne pourront plus proposer ni vendre de stablecoins de paiement à des personnes américaines, sauf si les tokens proviennent d'un émetteur agréé, faisant des deux prochains cycles de consultation, de fait, le manuel de règles déterminant qui peut concurrencer sur le marché américain.

Impact sur le marché

Cette réglementation intervient alors que le Trésor et la Maison-Blanche s'efforcent de consolider les stablecoins adossés au dollar comme une pièce maîtresse de l'infrastructure monétaire américaine. La déclaration de Bessent a explicitement lié le cadre à la consolidation du statut de monnaie de réserve du dollar et au maintien des États-Unis comme « capitale mondiale de la crypto », un signal politique que la période de consultation façonnera bien plus que de simples clauses de conformité. Pour les émetteurs, la fenêtre de consultation est la dernière opportunité peu coûteuse de faire pression sur le seuil d'agrément avant que la conformité ne devienne contraignante. Les émetteurs étrangers qui ne peuvent pas satisfaire aux exigences américaines en matière d'ordre juridique et d'accords de réciprocité font face à une interdiction de facto