MIAX, le groupe américain de bourses d'options, a rétabli les expirations court terme du lundi et du mercredi pour les options sur l'ETF iShares Bitcoin Trust ($IBIT) de BlackRock, dans le cadre d'un nouveau dispositif Tier 2 à seuil abaissé. L'avis de cotation confirme les expirations $IBIT pour les 19, 24, 26 et 31 août, à compter du 18 août 2026. Les données du fonds BlackRock établissent les actifs nets de $IBIT à environ 43,23 milliards de dollars au 30 juin, un niveau passé sous l'ancien seuil de 50 milliards de dollars mais qui se situe largement au-dessus du nouveau plancher Tier 2 de 25 milliards.
Pourquoi c'est important
Le changement est structurel, pas cosmétique. L'ancien cadre Tier 1 de MIAX exigeait plus de 50 milliards de dollars d'actifs sous gestion et plus de 10 millions de côtés d'options mensuels pour les expirations hebdomadaires, avec en plus l'ajout de créneaux le mardi et le jeudi. Le nouveau Tier 2 réduit de moitié ces seuils, à 25 milliards de dollars et 5 millions de côtés, mais limite les ETF éligibles aux seules expirations du lundi et du mercredi. La limite de position et d'exercice de $IBIT avait déjà été relevée à 1 million de contrats en mai 2026, de sorte que le fonds dispose de la capacité de compensation nécessaire pour absorber des flux d'expiration hebdomadaires plus importants dès la cotation des nouveaux contrats. MIAX Pearl a déposé la modification le 13 août 2026, et la SEC a renoncé au délai standard de 30 jours pour la rendre effective dès le dépôt.
Impact sur le marché
Cette modification propre à MIAX est marginale pour $IBIT, qui n'a jamais perdu sa cotation Tier 1 sur les autres bourses d'options américaines, mais la règle en elle-même élargit le bassin des ETF Bitcoin éligibles aux options hebdomadaires à mesure que les actifs sous gestion dépassent les 25 milliards de dollars. L'activité des options sur ETF Bitcoin s'est déjà nettement orientée à la hausse : les calls ont été multipliés par 24 tandis que les puts ont reculé de 52,75 %, avec 1,95 million d'actions sous-jacentes $IBIT en jeu. Le pivot de MIAX est une reconnaissance tacite que le marché réglementé des options traite désormais les flux des ETF Bitcoin au comptant comme une classe d'actifs structurelle, et non comme une curiosité ponctuelle. Le prochain indicateur que les traders surveilleront est de savoir si les nouveaux contrats du lundi et du mercredi captent une part significative des expirations du vendredi existantes sur les autres plates-formes.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi MIAX a-t-il retiré $IBIT de sa liste d'options hebdomadaires du T3 ?
MIAX n'a pas identifié publiquement quel ancien critère a entraîné le retrait, mais les quelque 43,23 milliards de dollars d'actifs nets de $IBIT au 30 juin étaient passés sous l'ancien seuil Tier 1 de 50 milliards de dollars.
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Quels sont les nouveaux seuils d'éligibilité Tier 2 pour les expirations d'options hebdomadaires ?
Selon la règle révisée de MIAX Pearl, les ETF Tier 2 doivent afficher plus de 25 milliards de dollars d'actifs sous gestion et plus de 5 millions de côtés d'options mensuels, et ne sont éligibles qu'aux expirations du lundi et du mercredi.
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Qu'est-ce qui a changé pour la limite de position de $IBIT avant les nouvelles expirations ?
La limite de position et d'exercice de $IBIT a été relevée à 1 million de contrats en mai 2026, donnant au fonds une capacité de compensation suffisante pour absorber des flux d'options hebdomadaires plus importants lorsque les nouveaux contrats commenceront à être négociés.
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Quand les expirations $IBIT rétablies commenceront-elles à être négociées sur MIAX ?
L'avis de cotation de MIAX confirme les expirations $IBIT pour les 19, 24, 26 et 31 août, avec une cotation et une négociation débutant le 18 août 2026.
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Que signale ce changement de règle sur la demande d'options sur ETF Bitcoin ?
Les options d'achat sur ETF Bitcoin ont été multipliées par 24 tandis que les options de vente ont reculé de 52,75 %, atteignant 1,95 million d'actions sous-jacentes $IBIT en jeu, signe que MIAX traite désormais les flux des ETF Bitcoin au comptant comme une classe d'actifs structurelle.
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