La Commission des échanges à terme des États-Unis (CFTC) a publié de nouvelles directives mercredi, mettant en garde les plateformes de marchés de prédiction telles que Kalshi et Polymarket concernant les programmes d'incitation. L'agence a déclaré que les dépôts pour ces programmes sont de plus en plus déficients sur le plan procédural ou substantiel, rendant plus difficile la détermination de la conformité des plateformes à l'obligation d'informer adéquatement de leurs conditions. Elle a également averti que les récompenses de volume, les allocations et les remises peuvent encourager le wash trading, le trading pré-arrangé et d'autres pratiques frauduleuses, manipulatrices ou perturbatrices.
Pourquoi c'est important
Les marchés de prédiction utilisent des incitations pour attirer les traders importants et les teneurs de marché, approfondir la participation et augmenter le volume des échanges. Mais les récompenses liées aux objectifs de volume peuvent pousser les participants à trader uniquement pour se qualifier, créant des risques que l'activité soit fabriquée plutôt que réelle. La CFTC a également exprimé des préoccupations concernant les programmes de teneurs de marché utilisant des allocations et des remises pour garantir des bénéfices nets ou couvrir des pertes.
L'avertissement intervient alors que l'agence joue un rôle de premier plan dans le soutien des marchés de prédiction américains tout en luttant contre les défis des États concernant les règles de paris sportifs. La CFTC a proposé sa première règle sur les marchés de prédiction en juin et a publié un avis séparé le mois dernier contre le fait de couper les coins ronds dans les certifications de contrats standardisées.
Impact sur le marché
Les plateformes font désormais l'objet d'un examen plus attentif sur la manière dont les incitations sont conçues, divulguées et examinées. Elles devront déposer des conditions complètes et montrer qu'elles ont évalué la conformité. La règle proposée et les avis continus aideront à définir comment les récompenses, allocations et remises peuvent fonctionner sans inviter à l'abus de marché dont l'agence a mis en garde.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi la CFTC a-t-elle critiqué les dépôts d'incitation des marchés de prédiction ?
L'agence a déclaré que de nombreux dépôts étaient déficients sur le plan procédural ou substantiel, rendant plus difficile la détermination de la conformité des plateformes à l'obligation d'informer adéquatement des conditions des programmes et d'évaluer la conformité.
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Comment les récompenses à fort volume peuvent-elles créer des risques d'abus de marché ?
Elles peuvent pousser les participants à trader uniquement pour atteindre les objectifs de volume, augmentant les risques de wash trading, de trading pré-arrangé, de fraude et d'autres pratiques manipulatrices ou perturbatrices.
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Quelles préoccupations la CFTC a-t-elle concernant les remises des teneurs de marché ?
L'agence a déclaré que les allocations et les remises qui garantissent des bénéfices nets ou couvrent des pertes peuvent encourager des comportements frauduleux et la manipulation du marché.
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Quel rôle plus large la CFTC joue-t-elle dans les marchés de prédiction américains ?
Elle soutient le secteur tout en luttant contre les défis des États concernant les règles de paris sportifs, et elle a proposé sa première règle sur les marchés de prédiction.
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Que doivent revoir les plateformes de marchés de prédiction après les directives ?
Elles doivent examiner comment les incitations sont conçues, divulguées et évaluées, puis déposer des conditions complètes pour les programmes. Les directives intègrent les récompenses de volume et le soutien des teneurs de marché dans l'examen de conformité.
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