La Haute Cour d'Australie a tranché mercredi à l'unanimité 7-0 que Web3 Ventures Pty Ltd, opérant sous le nom de Block Earner, avait besoin d'une licence australienne de services financiers pour son ancien produit à rendement fixe Earner, donnant raison à l'Australian Securities and Investments Commission dans son appel. La cour a estimé que l'offre fonctionnait comme un mécanisme d'investissement financier et relevait du statut de produit dérivé, dès lors que les rendements des investisseurs variaient en fonction de la valeur des actifs numériques sous-jacents et des taux de change.
L'affaire retourne désormais devant la Full Federal Court, qui doit statuer sur l'appel de l'ASIC concernant les sanctions, après que cette même cour avait fait droit à l'appel incident de Block Earner et rejeté l'appel de l'ASIC en avril 2025. La Federal Court avait initialement jugé en février 2024 que Block Earner exploitait un régime de gestion d'investissement non enregistré, avant de dispenser la société de toute sanction financière deux mois plus tard — une chronologie que la Haute Cour vient d'inverser au plus haut niveau de la juridiction.
Pourquoi c'est important
La présidente de l'ASIC, Sarah Court, a présenté la décision comme la confirmation que la définition de produit financier dans le droit existant est large et technologiquement neutre, couvrant les produits nouveaux et émergents sans qu'une modification législative soit nécessaire. Cette lecture est l'élément porteur pour le reste du marché australien : tout produit crypto de type rendement, à capital protégé ou indexé sur une performance, structuré de manière comparable, hérite de la même exposition aux licences que celle que Block Earner vient de perdre. La marge de 7-0 efface l'ambiguïté interprétative créée par la Full Federal Court il y a un an.
Impact sur le marché
Block Earner avait déjà volontairement mis fin au produit Earner en novembre 2022 et s'est depuis réorienté — la plateforme a obtenu une licence de crédit australienne en mai 2026, une première pour une plateforme d'actifs numériques en Australie autorisée à fournir des produits de crédit sous sa propre licence, et développe une offre de prêt immobilier adossé à des crypto-actifs. Le message pour les autres plateformes australiennes qui proposent encore des produits à rendement ou indexés est limpide : une décision 7-0 de la Haute Cour et un retour devant la Full Federal Court pour la fixation des sanctions fixent le précédent que l'ASIC invoquera désormais dans toute nouvelle action.
Questions fréquemment posées
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Qu'a réellement décidé la Haute Cour d'Australie dans l'affaire Block Earner ?
La Haute Cour a statué à l'unanimité 7-0 que Block Earner (Web3 Ventures Pty Ltd) avait besoin d'une licence australienne de services financiers pour son ancien produit à rendement fixe Earner, estimant que l'offre fonctionnait comme un mécanisme d'investissement financier et relevait d'un produit dérivé parce que les…
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Pourquoi l'intervention de la Haute Cour était-elle nécessaire — que s'est-il passé dans les juridictions inférieures ?
La Federal Court avait jugé en février 2024 que Block Earner exploitait un régime de gestion d'investissement non enregistré, puis avait dispensé la société de sanctions financières en juin 2024. L'ASIC a fait appel pour obtenir une sanction, Block Earner a formé un appel incident, et la Full Federal Court a donné…
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Quelle est la portée réglementaire de la décision 7-0 ?
La présidente de l'ASIC, Sarah Court, a déclaré que la décision conforte la position selon laquelle la définition de produit financier est large et technologiquement neutre, couvrant les produits nouveaux et émergents sans modification législative. La marge unanime lève l'ambiguïté interprétative créée par la Full…
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Quelle est la suite de l'affaire Block Earner ?
L'affaire retourne devant la Full Federal Court pour statuer sur l'appel de l'ASIC concernant les sanctions. La Haute Cour fixe la qualification juridique, mais le montant et l'éventuelle sanction financière restent à déterminer par la juridiction inférieure.
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Que fait Block Earner depuis la fermeture du produit Earner ?
Block Earner a volontairement fermé le produit Earner en novembre 2022 et s'est depuis éloigné des produits de rendement. La plateforme a obtenu une licence de crédit australienne en mai 2026 — une première pour une plateforme d'actifs numériques en Australie autorisée à fournir des produits de crédit sous sa propre…
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