Le rendement des Treasuries à 10 ans a grimpé à 5,3 %, dépassant le niveau de 5 % que l’analyste avait identifié comme une cible probable. La prévision est désormais celle d’un pic local d’ici début novembre, les rendements pouvant ensuite refluer vers la mi-novembre, même si une nouvelle hausse reste possible.
Pourquoi c’est important
L’analyste compare l’évolution actuelle des rendements aux tendances observées lors des élections de mi-mandat de 2018 et 2022, lorsque les rendements à 10 ans avaient atteint un sommet en octobre ou en novembre avant de reculer. La comparaison n’est pas parfaite : l’inflation était davantage au centre des préoccupations en 2022, tandis que la hausse actuelle tient aussi à l’évolution des anticipations concernant la politique de la Fed.
Selon la transcription, les marchés estimaient une semaine plus tôt à 64 % la probabilité d’une hausse des taux en octobre, mais cette probabilité était tombée à 17,7 %. L’analyste estime que l’incertitude quant à une éventuelle hausse des taux par la Fed a contribué à faire grimper les rendements à long terme, les investisseurs obligataires se demandant si la politique monétaire est suffisamment restrictive.
Impact sur les marchés
La prochaine réunion de la Fed, prévue le 28 octobre selon la transcription, est présentée comme un possible point de focalisation des inquiétudes liées à un pic. Un rapport sur l’inflation plus élevé que prévu pourrait raviver la pression sur les rendements si les investisseurs pensent que la Fed hésite à relever ses taux. L’analyste cite également le ralentissement du PCE et les données sur le marché du travail comme des raisons pour lesquelles la Fed pourrait s’abstenir.
À court terme, les rendements pourraient atteindre un sommet vers la fin octobre ou le début novembre, puis commencer à baisser autour de la mi-novembre, ce qui pourrait alléger la pression sur les actifs risqués. L’analyste n’exclut pas une nouvelle hausse à 5,4 %, 5,5 % ou 5,6 %, et précise que le calendrier reste incertain. La perspective à plus long terme est différente : les taux à long terme pourraient augmenter au cours des 10 à 20 prochaines années.
Questions fréquemment posées
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À quel niveau le rendement des Treasuries à 10 ans est-il arrivé ?
Il a atteint 5,3 %, dépassant le niveau de 5 % que l’analyste avait précédemment identifié comme une cible probable.
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Quand l’analyste pense-t-il que les rendements pourraient atteindre un sommet ?
La prévision table sur un possible pic local d’ici début novembre, mais l’analyste précise qu’il pourrait survenir plus tôt ou que les rendements pourraient encore monter.
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Comment les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en octobre ont-elles évolué ?
Selon la transcription, la probabilité d’une hausse en octobre estimée par les marchés est passée de 64 % une semaine plus tôt à 17,7 %.
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Pourquoi la prochaine réunion de la Fed pourrait-elle influer sur les rendements des Treasuries ?
Prévue le 28 octobre selon la transcription, la réunion pourrait cristalliser les inquiétudes sur une éventuelle hausse des taux par la Fed, attendue par les investisseurs obligataires.
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Quel effet une baisse des rendements pourrait-elle avoir sur les actifs risqués ?
Si les rendements baissent vers la mi-novembre comme prévu, cela pourrait alléger la pression sur les actifs risqués. Le calendrier et l’évolution restent incertains.
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