La part de Lido dans le staking Ethereum est tombée de 23,93 % à 21,18 % au cours du premier semestre 2026, le protocole capturant seulement 5,7 % des 6,8 millions d'ETH ajoutés à l'échelle du réseau. Le protocole a ajouté 386 000 ETH à ses livres, portant le total des mises de 8,74 millions à 9,13 millions, mais le réseau s'est développé plus rapidement autour de lui.
Pourquoi c'est important
Le gâteau du staking Ethereum est en pleine expansion dans le segment exact où Lido perd du terrain. La part institutionnelle du staking total est passée de 25,9 % à 35,3 % pendant le S1, et ce capital se dirige vers des concurrents plutôt que vers Lido. La propre répartition du marché de Lido indique Bitmine à 11,5 %, Coinbase à 10,9 %, Binance à 7,9 % et Grayscale à 3,1 % via Coinbase au 30 juin. Chacune de ces voies génère des récompenses de staking pour les institutions sans payer de frais de protocole Lido, de sorte que la croissance du réseau dilue la part de Lido sans augmenter son chiffre d'affaires.
La dilution est en partie auto-infligée. La mise à jour des opérateurs de Lido en août a fixé les stVaults éligibles à des frais d'infrastructure Lido de 0 % jusqu'au 31 octobre, privilégiant l'adoption plutôt que les revenus immédiats du DAO. Le déploiement de 200 millions de dollars d'ETH par Sharplink via Lido, avec du wstETH détenu chez Anchorage Digital, montre le contrepoids : les gains institutionnels sont réels mais tendent à passer par des produits sans frais.
Impact sur le marché
L'histoire des revenus du DAO est visiblement en avance sur son histoire de rachat. NEST, le mécanisme d'achat automatisé de Lido, a enregistré un budget cumulatif négatif d'environ 517 024 $ au point de contrôle du 9 septembre et a sauté son allocation. Les fonds sont déjà dans l'allocateur ; les règles du contrat exigent que l'excédent cumulatif soit reconstruit avant que les dépenses ne reprennent. La réserve quotidienne de 109 589 $ et la part d'excédent de 50 % lient la capacité d'achat aux revenus nets du DAO, que les comptes non audités du S1 placent à 15,94 millions de dollars avant 14,33 millions de dollars de dépenses de fondation. Un coût unique lié à Kelp de 6,06 millions de dollars a laissé le DAO avec une perte totale de 4,45 millions de dollars pour le semestre.
La file d'attente des validateurs ajoute un autre frein. Le snapshot du 9 septembre a montré 1 931 206 ETH en attente d'activation avec un délai de 33 jours et 13 heures, coûtant aux nouveaux dépôts environ 0,24 % du principal en récompenses retardées avant frais et capitalisation. Pour les détenteurs de LDO, la lecture est qu'un marché de staking plus important ne se traduit pas automatiquement par des revenus pour le DAO, et le mécanisme de rachat attend actuellement un excédent disponible.
Questions fréquemment posées
-
Pourquoi la part de Lido dans le staking Ethereum diminue-t-elle ?
La part de marché de Lido est tombée de 23,93 % à 21,18 % au S1 2026 alors que le capital institutionnel se dirigeait vers Bitmine, Coinbase, Binance et Grayscale au lieu de Lido, même si le staking total du réseau a augmenté de 6,8 millions d'ETH. Lido a ajouté 386 000 ETH mais n'a capté que 5,7 % de cette croissance.
-
Qu'est-ce que NEST et pourquoi a-t-il sauté son allocation du 9 septembre ?
NEST est le mécanisme de rachat automatisé de Lido, régulé par LIP-36, qui utilise une part d'excédent de 50 % sur les revenus nets du DAO après une réserve quotidienne de 109 589 $. Au point de contrôle du 9 septembre, le budget cumulatif était négatif d'environ 517 024 $, donc le contrat a sauté l'allocation pendant…
-
Quelle part du staking Ethereum est désormais institutionnelle ?
Le segment institutionnel est passé de 25,9 % à 35,3 % du staking total d'Ethereum pendant le S1 2026. Bitmine détenait 11,5 %, Coinbase 10,9 %, Binance 7,9 % et Grayscale 3,1 % via Coinbase au 30 juin, selon la propre répartition du marché de Lido.
-
Quel a été le résultat financier de Lido au S1 ?
Les comptes non audités du S1 rapportent 27,51 millions de dollars de revenus bruts de staking et 15,71 millions de dollars de revenus nets de staking. Le revenu net total du DAO était de 15,94 millions de dollars, mais 14,33 millions de dollars de dépenses de fondation ont laissé un excédent opérationnel de 1,61…
-
Quelle est la durée actuelle de la file d'attente des validateurs Ethereum ?
Le snapshot du 9 septembre a montré 1 931 206 ETH en attente d'activation avec un délai d'environ 33 jours et 13 heures à un taux de récompense annuel de 2,59 %. Cette attente implique environ 0,24 % du principal en récompenses retardées pour les nouveaux dépôts avant frais et capitalisation.
Lookonchain
CoinTelegraph
Crypto Rank News
WuBlockchain
TheBlock