RWA tokenisés : 30 Md$ on-chain, le CLARITY Act s’invite

Les actifs réels tokenisés ont dépassé 30 milliards de dollars de valeur on-chain, soit environ six fois leur niveau du début 2025, tandis qu’à TokenizeThis 2026, le débat est passé de la question de savoir si les RWA ont leur place on-chain à celle de leur usage réel. Bitcoin est resté proche de 60 000 dollars pendant l’essentiel de la conférence et presque personne sur scène ne s’en est soucié. Les récits crypto et tokenisation se sont découplés. Lors de leur keynote, les fondateurs de RedStone ont cité une enquête d’EY et Coinbase Institutional montrant que 64 % des gestionnaires d’actifs veulent désormais tokeniser, contre 40 % un an plus tôt.

Pourquoi c’est important

La régulation a changé l’ambiance. Le GENIUS Act a donné aux stablecoins de paiement un cadre fédéral, mais les intervenants ont régulièrement présenté le CLARITY Act, toujours en attente, comme le véritable déclencheur. Marcin Kazmierczak, cofondateur de RedStone, l’a résumé sans détour : CLARITY pourrait représenter un moment 10x, voire 100x, par rapport à GENIUS, car il ouvre la voie à toute la gamme des classes d’actifs plutôt qu’aux seuls rails de paiement.

Impact sur le marché

Cette traction se voit dans des infrastructures déjà opérationnelles. Broadridge traite environ 370 milliards de dollars de repo tokenisé par jour sur le réseau Canton, une fraction du marché américain du repo de 12 000 milliards de dollars, mais bien en production, avec une proposition résumée par Ami Ben-David, CEO d’Ownera : si vous voulez emprunter pour cinq minutes, vous payez cinq minutes au lieu d’une journée entière. Christine Moy, d’Apollo, a déclaré que le fonds de crédit privé tokenisé de la société avait confirmé les superpouvoirs des actifs on-chain : une liquidité secondaire pour des produits autrement illiquides, et la possibilité de déposer du crédit privé en collatéral dans des protocoles DeFi comme Aave et Morpho. Côté trésorerie, Maredith Hannon, de WisdomTree, a décrit une entreprise américaine de construction payant un fournisseur argentin via un fonds monétaire tokenisé derrière une interface web familière, le trésorier percevant du rendement pendant que l’argent circule, tandis que Ryan Rugg, de Citi, a mis en avant la compensation en dollars 24/7.

Les écarts restent réels. Jasmine Jia, de Fidelity, a raconté à la salle le cas d’un gestionnaire dont l’équipe conformité s’est affolée lorsqu’un client a reçu un token en airdrop, une somme dérisoire qui a tout de même déclenché des alertes internes. La même enquête d’EY et Coinbase Institutional montre que 49 % des gestionnaires d’actifs citent l’intégration de la blockchain dans les cadres traditionnels de portefeuille et de risque comme leur principal déficit de préparation. Lors du panel sur le règlement, Raja Chakravorti, de Stellar, a qualifié l’interopérabilité de plus grand levier de long terme, car des actifs bloqués sur une seule chaîne ne peuvent pas circuler librement, et Lauren Berta, de Ripple, a noté que la finalité varie selon les chaînes et qu’une transaction considérée comme réglée peut encore être annulée.