Strategy rachète 139 millions de dollars en STRC, maintient le BTC stable

Strategy (MSTR) a racheté 1,42 million d'actions privilégiées STRC pour environ 139,3 millions de dollars entre le 8 et le 13 septembre, selon un 8-K déposé auprès de la SEC lundi. Le rachat a été financé par la réserve de liquidités en USD de l'entreprise, qui s'élevait à 1,3 milliard de dollars au 14 septembre, aux côtés d'une réserve de 5,1 milliards de dollars en USD. Les avoirs en Bitcoin sont restés à 845 050 BTC (65,7 milliards de dollars) pour une deuxième semaine consécutive, sans achats ni ventes exécutés pendant cette période.

Pourquoi c'est important

Deux semaines consécutives sans ajout marquent une déviation claire du modèle d'accumulation de Strategy, et le co-fondateur Michael Saylor a cessé de publier son habituel graphique de suivi du BTC du dimanche qui a historiquement signalé les achats. L'entreprise fonctionne désormais sous un nouveau cadre de Capital de Crédit Numérique qui limite la réserve en USD aux dividendes d'actions privilégiées et aux paiements d'intérêts, tout en autorisant un programme de rachat de 1 milliard de dollars pour les titres de crédit numérique ciblant initialement STRC. Ce programme a été élargi à 2 milliards de dollars la semaine dernière. Strategy a également approuvé un rachat d'actions ordinaires de 1 milliard de dollars et a élargi son programme de monétisation du BTC pour permettre jusqu'à 5 milliards de dollars de ventes de bitcoin, suffisamment pour financer les réserves, les dividendes, les intérêts et les rachats de titres dans le cadre de ce nouveau cadre.

Impact sur le marché

L'action ordinaire de Strategy a chuté de 4,7 % au cours de la semaine pour clôturer vendredi à 130,97 dollars, tandis que le bitcoin a baissé de 3,9 % sur la même période. Le groupe des entreprises de trésorerie est bien en dessous de ses sommets de 2025 : MSTR est en baisse d'environ 71 %, avec un mNAV d'entreprise de 1,1, ce qui signifie que l'équité se négocie à peine au-dessus de la valeur de ses avoirs en bitcoin. Selon Bitcoin Treasuries, 197 entreprises publiques exploitent désormais une forme de modèle d'acquisition de bitcoin. Le niveau suivant comprend Tether-backed Twenty One avec 43 514 BTC, Metaplanet à 43 000, MARA à 35 577, et la Bitcoin Standard Treasury Company soutenue par Adam Back et Cantor Fitzgerald à 30 021.