La Commission des valeurs mobilières et de la Bourse de Thaïlande a proposé une exigence de même propriétaire qui empêcherait les clients d'opérateurs agréés d'actifs numériques d'envoyer des $USDT vers, ou de recevoir des $USDT depuis, le portefeuille d'une autre personne. Approuvé par le Conseil de la SEC le 3 septembre et ouvert à la consultation publique le 11 septembre, le projet plafonnerait également les transferts de stablecoins entrants et sortants à 5 millions de bahts par client, par opérateur, par jour. Les commentaires sont attendus pour le 25 septembre 2026, et aucune date d'entrée en vigueur n'a été annoncée.
Pourquoi c'est important
La proposition ajoute une restriction de propriété plus stricte par-dessus la Travel Rule finalisée de Thaïlande, qui entre en vigueur le 27 février 2027 et exige déjà des opérateurs d'actifs numériques qu'ils identifient les contreparties et vérifient la propriété de certains portefeuilles auto-hébergés. Lues ensemble, les deux régimes obligeraient les plateformes supervisées à refuser tout transfert de stablecoin dont le portefeuille de la contrepartie ne peut pas être vérifié comme étant celui du client de la plateforme. Les transferts entre particuliers hors des entreprises supervisées échappent totalement au champ de la règle, tout comme les exemptions pour les flux inter-comptes conformes à la Travel Rule, les opérateurs agréés par la Banque de Thaïlande et les teneurs de marché stablecoin/baht.
Impact sur le marché
Le marché des stablecoins en Thaïlande, et $USDT en particulier, a été un point de friction pour les préoccupations liées à la LBC/FT et à la cybercriminalité, que la SEC a citées comme justification de la nouvelle mesure. Fonctionnellement, la restriction de même propriétaire transformerait chaque plateforme supervisée en système de transfert en boucle fermée pour les utilisateurs particuliers. Un client peut déplacer des $USDT entre ses propres portefeuilles vérifiés et la plateforme, mais ne peut pas utiliser la plateforme comme couche de règlement pour un transfert vers un ami, un membre de sa famille ou une contrepartie. La question de savoir si l'exemption du plafond pour les teneurs de marché dispense également ces entreprises du test de propriété est l'une des nombreuses questions ouvertes que la consultation devra clarifier.
Questions fréquemment posées
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Que propose la SEC thaïlandaise pour les transferts de stablecoins ?
La SEC thaïlandaise a proposé une règle de même propriétaire qui exigerait que les dépôts et retraits de stablecoins auprès d'opérateurs agréés d'actifs numériques proviennent de, ou aillent vers, des portefeuilles vérifiés comme étant ceux du client de la plateforme.
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Qui serait exempté du plafond quotidien proposé de 5 millions de bahts ?
L'exemption du plafond couvrirait les transferts entre comptes clients d'opérateurs supervisés par la SEC qui respectent tous deux la Travel Rule, ainsi que certains transferts opérationnels, les opérateurs agréés par la Banque de Thaïlande et les teneurs de marché stablecoin/baht.
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Quand la Travel Rule de Thaïlande entre-t-elle en vigueur ?
La Travel Rule finalisée de Thaïlande entre en vigueur le 27 février 2027. Elle exige des opérateurs d'actifs numériques qu'ils collectent les informations sur les contreparties et vérifient la propriété de certains portefeuilles auto-hébergés.
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La proposition de même propriétaire a-t-elle une date d'entrée en vigueur ?
Aucune date d'entrée en vigueur n'a été annoncée. La SEC a ouvert la consultation publique le 11 septembre 2026, les commentaires étant attendus pour le 25 septembre 2026.
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La règle de même propriétaire s'applique-t-elle aux transferts entre particuliers ?
Non. La restriction ne s'applique qu'aux transferts effectués via des opérateurs supervisés d'actifs numériques. Les transferts entre particuliers qui ont lieu entièrement en dehors des entreprises agréées restent hors du champ de la règle.
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