Le yen évolue près de son plus bas niveau en quatre décennies, et les entreprises japonaises intègrent des cryptos à leur bilan pour s'en affranchir. SBI VC Trade a indiqué mardi que la demande des entreprises pour bitcoin et XRP progresse à mesure que la glissade de la devise pousse les sociétés à diversifier leurs réserves au-delà du cash, avec des comptes enregistrés sur la plateforme dépassant les 2 millions, soit environ le double du niveau de 2025.
Pourquoi c'est important
Les fonds spéculatifs sont devenus les plus baissiers sur le yen depuis 2007, portant leurs positions vendeuses à près de 138 000 contrats au 30 juin, selon les données du CFTC. Le dollar s'échange autour de 162 yens mercredi matin en Asie. Le moteur est l'écart de taux entre une Fed américaine hawkish et une Banque du Japon encore très en retrait, le même écart qui rend la détention de cash en yen perdante et pousse les entreprises à chercher des actifs plus durs.
SBI, la branche crypto du japonais SBI Holdings basé à Tokyo, a noté que la demande pour son service corporate a crû en parallèle des sociétés qui distribuent bitcoin ou XRP via des programmes d'avantages aux actionnaires. Ces flux atteignent la crypto via les canaux japonais régulés plutôt que via des plateformes offshore, un changement structurel par rapport au schéma de carry trade qui a dominé l'année.
Impact sur le marché
Bitcoin s'échangeait autour de 62 650 dollars mardi, en hausse de 6,1 % sur la semaine. La combinaison d'une demande au bilan en provenance du Japon et d'un yen qui a perdu son carry alimente une pression d'achat régulière du côté institutionnel, avec XRP qui rejoint BTC au menu pour la première fois comme actif de qualité trésorerie dans ce flux.
Questions fréquemment posées
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Pourquoi les entreprises japonaises achètent-elles bitcoin et XRP ?
Le yen est proche de son plus bas en quatre décennies, avec le dollar qui s'échange autour de 162 yens. SBI VC Trade indique que ses clients corporate diversifient leurs réserves hors du cash en yen, car l'écart de taux avec la Fed rend la détention de la devise perdante.
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Quelle est l'ampleur de la demande corporate observée par SBI VC Trade ?
La plateforme a indiqué que les comptes enregistrés ont dépassé les 2 millions mardi, soit environ le double du niveau de 2025. La demande pour son service corporate a progressé en parallèle des sociétés qui proposent bitcoin ou XRP via des programmes d'avantages aux actionnaires.
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À quel point les traders sont-ils baissiers sur le yen ?
Les fonds spéculatifs sont devenus les plus baissiers sur le yen depuis 2007, avec des positions nettes vendeuses qui sont montées à près de 138 000 contrats au 30 juin, selon les données du CFTC.
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Qu'est-ce que le carry trade et quel est son lien avec la crypto ?
Le carry trade consiste à emprunter à bas coût en yen pour acheter des actifs à rendement plus élevé ailleurs. La BoJ étant loin derrière la Fed, ce trade se déboucle et une partie des flux se réorientent vers bitcoin et XRP via des plateformes japonaises régulées plutôt qu'offshore.
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Comment bitcoin réagit-il au mouvement du yen ?
Bitcoin s'échangeait autour de 62 650 dollars mardi, en hausse de 6,1 % sur la semaine, SBI notant qu'une demande corporate alimente une pression d'achat institutionnelle régulière à mesure que le yen perd son attrait de carry.
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