Chaque histoire Zipp taguée #PCE, les plus récentes en premier.
Le principal test à court terme sera l’inflation sous-jacente mesurée par le PCE : un chiffre élevé pourrait raviver la pression sur les rendements des bons du Trésor et renforcer le scénario baissier, même si l’analyste le présente comme conditionnel.
Le ralentissement de l’inflation a réduit les craintes d’une hausse des taux, mais le rendement du Trésor à 10 ans, proche de 5,3 %, a freiné le rebond.
Des perspectives de taux moins restrictives pourraient alléger la pression sur les actifs risqués, mais les rendements élevés des bons du Trésor et les prises de bénéfices continuent de peser sur les cryptos.
Le PCE sous-jacent, l’indicateur privilégié de la Fed, est lui aussi ressorti inférieur aux attentes, renforçant l’idée d’un apaisement des tensions sur les prix.
La publication des chiffres de l’inflation et d’autres données macroéconomiques pourrait aider à déterminer si l’amélioration récente des perspectives de taux traduit un changement durable.
Un chiffre PCE élevé pourrait faire monter les rendements et peser sur le bitcoin. Le signal clé sera de voir si le cours reste sous le coût de revient estimé après une séquence chargée de données économiques américaines.
Un changement de méthodologie du BEA pourrait modifier l'indicateur d'inflation privilégié de la Fed sans toucher au CPI, en séparant le signal de taux entre une décision immédiate et une révision des données plus tardive.
La trajectoire des taux reste incertaine : les marchés obligataires intègrent environ 38 % de chances d'une hausse de 25 points de base en septembre, tandis que le PDG de Giottus, Vikram Subburaj, évoque environ 60 % de chances d'un statu quo à 3,50 %-3,75 %.
Les données sur l'inflation, le PIB et les biens durables arrivent en même temps, mettant la demande récente d'ETF à l'épreuve des rendements et du dollar.
Au-delà du calendrier macro, le déverrouillage de 54M$ de TON et une série dense de votes DAO ajoutent de la friction on-chain, tandis que les résultats d'IREN mettent en lumière les actions de minage crypto.
Le chiffre de l'inflation est ressorti assez souple pour que les actifs à risque respirent, mais trois dissidences au vote du FOMC et la position de Kevin Warsh sur l'absence d'indications prospectives laissent la prochaine décision véritablement en suspens.
Trois banques centrales du G7 se réunissent en cinq jours, avec le PIB américain du T2 et le PCE de juin jeudi comme tests de données qui fixeront la trajectoire des taux que les prix crypto devront intégrer.
Deux semaines de montagnes russes géopolitiques ont appris aux traders à se méfier de chaque rebond de soulagement. Avec l'impression PCE de la Fed et les pourparlers au Qatar au programme de la semaine, le $BTC a besoin d'un véritable catalyseur pour sortir de sa…
Une vague de liquidations d’un milliard de dollars a assaini le levier et l’expiration du 26 juin élimine une surcharge de positionnement de plus de 10 Md$, mais les 72 prochaines heures se déroulent sans liquidité ETF, de sorte que seuls les flux natifs décideront si les 58 000 $…
Un chiffre d'inflation sans surprise a écarté le risque de choc à la hausse, mais n'a pas relancé la demande : 651 M$ de sorties d'ETF en trois séances ont ramené le $BTC à 189 $ de la ligne de stress à 58 000 $, laissant la prochaine étape aux mains de…
Une reprise à $60K s'est dissipée en une seule séance alors qu'une inflation sous-jacente tenace a provoqué un nettoyage des leviers, avec plus de $10B d'options arrivant à échéance vendredi maintenant sur les décombres.
Le rebond ne vient pas des acheteurs crypto, mais des résultats spectaculaires de Micron, preuve que le même trade de la mémoire IA qui a plombé les actifs risqués lundi est désormais la seule chose qui stabilise le marché…
Le seuil rond des 60K $ n'est plus le niveau qui intéresse les traders. Avec un PCE core de jeudi attendu au plus haut depuis fin 2023, 59K $ est le support que les bulls doivent désormais défendre.
Le chiffre macroéconomique donne l'impulsion, l'expiration trimestrielle Deribit décide si elle est contenue ou amplifiée, et près de 80 % de l'open interest est déjà hors de la monnaie après la baisse de juin.
Le PCE d'avril à 3,8 % en tête et 3,3 % en core n'a pas livré la mauvaise surprise redoutée par les bears, mais une inflation persistante annule aussi tout vent favorable de baisse des taux à court terme — la prochaine jambe du Bitcoin dépend désormais de la demande au comptant, pas…
Benjamin Cowen
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