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Cette stratégie lie la croissance de l’USDT à une demande récurrente pour la dette publique à court terme, en intégrant davantage les stablecoins aux marchés institutionnels des bons du Trésor.
L'objectif est la plomberie, pas le spectacle. La tokenisation des Trésoreries à court terme pour être utilisées comme collatéral de marge est la pièce la plus ennuyeuse et la plus évolutive de la plomberie institutionnelle dont le secteur a besoin.
La rotation suit les taux hors chaîne, pas les cycles crypto, rapprochant les bons du Trésor tokenisés, le crédit privé et l'or des flux de marché monétaire plutôt que de la TVL DeFi spéculative.
Glassnode estime que l’acheteur marginal de BTC est désormais payé pour patienter : seulement la deuxième fois que les rendements des bons du Trésor dépassent le carry trade, avec un volume spot au plus bas depuis 2019.
Le programme pilote de la SEC rassemble cinq des noms les plus lourds de la finance américaine, faisant passer les titres du Trésor tokenisés d'une expérimentation crypto-native à une infrastructure que Wall Street est elle-même prête à exploiter.
Le rendement des obligations du Trésor américain à 30 ans a franchi la barre des 5 %, un niveau qui a historiquement…
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